阿里巴巴年会纪录片,阿里创业纪录片 _生活百科

文字|彭倩编辑|乔伟
5月13日晚，阿里巴巴集团发布2021财年第四季度(即2021自然年Q1)及年报。
疫情阴影消失后，阿里巴巴Q4营收再次回到增长通道，达到1874亿元，高于市场预期的1803亿元，同比增长64% 。回顾2020年疫情非常严重的Q1，营收增速一度跌至22%，为历史最低。此外，阿里巴巴全球年度活跃消费者达到10亿，完成了张勇提出的阶段性目标。
但市场更关心的是其利润的严重下滑。由于一次性缴纳超182亿反垄断罚款，本财季阿里归属于普通股股东的净亏损54.79亿元，净亏损76.54亿元。翻看阿里巴巴往年财报可知，2021财年Q4是其上市以来首次录得经营性亏损。
即使扣除反垄断罚款等项目，非GAAP净利润为262.16亿元，仍低于市场预估的296亿元。
市场很快对这份财务报告表示不满。财务报告发布后，阿里巴巴股价盘中一度跌逾3%，次日收盘跌逾6% 。
如今，阿里处于一种控制不住自己的境地。监管机构一直关注企业。反垄断处罚后，昔日“天下无难事”的愿景如何才能真正实现？投资者关心的是，阿里巴巴在赚钱时会有什么样的权衡和战略计划，花出去的钱能否推动阿里巴巴的持续复苏。
割肉换增长
与大多数同行相比，阿里巴巴的利润表现一直很突出。上市以来，阿里巴巴的净利润率一直保持在20%以上。在最近的2021财年，即使在新业务和关键战略领域的增长方面进行了大量投资，调整后的EBITDA仍高达25% 。
更好的利润表现是阿里巴巴开拓新业务、进行各种战略投资的基础，也有助于其构建电商领域最完整的生态。
相比之下，拼多多、JD.COM和苏宁的生活有点苦。品多多入行晚。为了与现有巨头争夺市场份额，他只能通过大量的营销和补贴政策，不断发展杂货购物等新业务，从而不断提高市场份额，稳定自己的地位，所以他还是在赔钱。
JD.COM、苏宁等老玩家长期坚持自营模式，虽然营收和GMV表现名列前茅，但盈利表现一直不佳。JD 。COM的财务报告显示，其2020年的经营净利润率仅为2% 。然而，苏宁的情况类似，它通过持有阿里巴巴的股份，每年赚取数十亿元的利润。然而，在清算阿里股份后，苏宁的年净利润已经减半。
e="font-size:15px;">虽然阿里巴巴也一直在投入自营业务（如天猫超市、盒马），以提升供应链能力打造壁垒，但这部分业务的营收和GMV占比仍然不高，对利润的抵消也很有限。
不过，随着竞争环境和政策环境发生很大的变化，阿里巴巴的滋润日子难以为继。自2021财季开始，阿里巴巴几乎在每个季度的财报会上都提到要牺牲部分利润来换取以获得更长期的发展。
此外，这个财季阿里巴巴在营销上的支出也显著增长，占比达到13%，而即使在和拼多多打得激烈的2018年到2020年，阿里巴巴的营销占比也一直低于10% 。
这是阿里第一次对“用利润换增长”做出了更详细的解释。在Q4财报电话上，阿里巴巴集团CFO武卫称：“如果阿里今天说会保利润，那些长期投资者会认为阿里很愚蠢，如今这么多竞争对手都在通过巨大的亏损来投资重要的领域，而阿里创造的价值和阿里已有的资源没理由让我们不投。阿里不能保证利润打平或者说是增长，但阿里可以保证的投入会有严格的纪律。”
发布Q4财报的同时，阿里巴巴也宣布将2022财年所有增量利润及额外资本用于支持平台商家，以及投资于新业务和关键战略领域。
这个明显带有激励意味的政策无疑是阿里巴巴在向商家示好，也是阿里在接受反垄断处罚后、对监管册和商家作出的承诺。一个不争的事实是，在阿里赚得盆满钵满的这些年里，商家的生意变得越来越不好做了，过于复杂的规则、不平衡的流量倾斜、极强的KPI导向，都在改变平台的生态。
但如今，随着反垄断政策的不断趋严，各个电商平台不得不采取更加宽容和开放的品牌政策，这一方面有利于形成良性的市场竞争，但也必然带来部分商家的流失。如何重新让“天下没有难做的生意”，成了阿里必须解决的问题。
事实上，自今年二季度起，阿里巴巴已经颁布了各项激励商家的举措，包括降低商家佣金、给予流量倾斜、提供更丰富的工具、降低开店门槛等。
钱能否花得有价值
撇开蚂蚁暂缓IPO、反垄断等政策因素不谈，在核心电商业务面临激烈竞争增长逐渐放缓的情况下（本季度天猫线上实物GMV（剔除未支付订单）同比增长26%），对重要新业务社区团购领域投入的滞后，是迫使阿里下决心投入的另一个重要因素。
直到今年一季度，阿里巴巴才开始明确整合零售通的社区团购业务和盒马集市业务，并成立了MMC事业部。正式的官宣则在4月初，集团合伙人戴珊在公司内网发布全员公开信中透露，阿里巴巴日前成立MMC事业群，专注小店数字化升级。戴珊还在内部信中提及：“疫情加速了数字化，过去一年，夫妻老婆店快速拥抱互联网电商，从提供即时消费走向服务社区居民。”
从市场环境来看，这些决策来得不够及时。2020年，美团、拼多多、滴滴等巨头基本完成了对全国社区团购业务重要城市的覆盖，并且开始从单纯追求规模逐渐走向更成熟的阶段，比如探索盈利模式。
【阿里巴巴年会纪录片,阿里创业纪录片】但从阿里巴巴财报会上透露的信息来看，其社区团购业务还处在第一发展阶段。张勇表示，在新的财年里（2022财年），阿里巴巴的社区团购业务将在中国完成广泛的覆盖，并形成可持续发展的模式。
虽然高管们反复提及阿里巴巴在供应链、物流、渠道等优势，但其最直接的竞争优势仍然是最为充沛的现金流，而在已经落后竞争对手一年的情况下，阿里巴巴加大投入是否能弯道超车，仍然要打上问号。
淘宝特级版是社区团购之外，另一个颇受市场关注的话题。Q4财报显示，截至2020年3月31日，淘宝特价版的年度活跃用户达到1.5亿元，单季度增长达到了5000万。但这其中一部分是来自阿里体系内的转化，在没有社交入口的情况下，一出生就瞄准拼多多的特价版，能从对手身上分到的蛋糕还十分有限。
按照特价版如今的增长速度以及拼多多的体量，即使能够维持单季度5000万的增速，要追上拼多多至少还需要3到4年，在激烈的竞争环境下，要达成这一目标难度太大。潜在的问题还包括，在特价版逐渐长大后，是独立还是继续作为淘宝的引流渠道？是否将有盈利诉求？如何在激烈的产业带争夺中获得领先地位？
在淘宝直播成熟、且该赛道竞争逐渐激烈后，阿里巴巴的内容化能否拿出新的增长点也至关重要。2021财年，淘宝直播的GMV超过5000亿元，体量仍然是行业第一，但对手也在逐步靠近，在该财年，快手电商的GMV也超过了3000亿元，且增速远高于淘宝直播。目前来看，短视频仍然是阿里接下来要发展的重点。
除了电商业务，阿里巴巴在其他领域也没法减少投入，但也需要做出一番取舍。阿里云、菜鸟刚看到赚钱的苗头，仍然需要大量的资金支持，本地生活目前的主要任务已经不再是对抗美团，更多是作为集团业态的补充，但每个季度的补贴仍然不能少。
至于大文娱，除了保留长视频和UC，发展游戏业务，剩下的业务该何去何从，或许是时候决断了。