盈利能力偿债能力营运能力指标,盈利能力运营能力偿债能力分析 _生活百科

小帅最近做了一个小事业，有了一点积蓄。考虑到保值增值，他决定在郊区投资一套小房子。银行贷款的时候，把他的信用信息翻了个底朝天。银行关注小帅的哪些材料和信息？一般来说，银行关注小帅的收入水平、贷款记录、是否有不良贷款记录、社会信用记录、个人信用报告的查询记录。基于这些信息，银行可以评估小帅的偿债能力。
投资者在选择要投资的股票时，还需要小帅的银行点评等分析方法。常见的分析方法包括传统分析法、杜邦分析法、EVA分析法等。
传统的分析方法主要包括偿债能力、盈利能力和经营能力的分析——这些术语熟悉吗？是的，它们会出现在所有股票交易软件F10最显眼的位置。这些指标可以说明这家公司的基本情况，得出是否值得投资的结论。
以万科2016年年报为例，了解这些指标是如何计算的，意味着什么。
一、基本指标
1.市盈率。市盈率是评价股票价格水平是否合理最常用的指标之一，它是通过股票价格除以每股年收益(EPS)得到的。每股收益是指公司扣除优先股股息后的税后净利润余额与已发行普通股平均数量的比值。同行业中，市盈率较低的股票值得投资。
通过这个不复杂的定义，我们可以知道市盈率是由三个指标决定的：股价、年净利润和股数。
万科2016年净利润210亿，总股数110亿，所以每股收益1.9，PE是当前股价除以每股收益。
看到这里，聪明的读者有没有发现什么问题？是的，市盈率是用上一年的净利润计算的。虽然市盈率看似变化，但在一个财务报告期内，其变化只与股价有关，但“真实”净利润应该随着企业经营的变化而变化。
对于成长型企业或净利润波动较大的企业，用这种方法计算的市盈率非常不准确，所以有“动态市盈率”的计算方法。
动态市盈率中使用的净利润是当年的预测净利润值，通过企业发布的季报、半年报和业绩预期公告，合理预测下一年度的净利润作为计算依据。动态市盈率的优势在于可以根据企业的实时经营情况进行计算；缺点是这种计算方法非常不确定。由于季报、半年报未经审计，其业绩可能存在水分。一旦经审计的年报数据公布，与预期数据偏差较大，投资者利益受损(经典案例——年报中的那些事：季报之谜——山东墨龙虚增收入) 。
2.市盈率。市盈率是指股价与每股净资产的比率。一般来说，市盈率较低的股票投资价值较高，反之，投资价值较低。
净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东在公司的权益，也叫股东权益。在会计计算中，相当于资产负债表中总资产减去所有债务的余额。公司净资产除以已发行股本总额，得出每股净资产。
2016年万科股东权益1617亿，每股净资产10.28 。ROE是当前股价除以每股净资产的值。
因为净资产的变化远小于净利润，所以市盈率这个指标相对更准确。
二，财务指标
1.偿付能力。常见的偿付能力指标包括：流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率等。
流动比率企业流动资产与流动负债的比率，表示企业流动负债每一美元有多少流动资产作为还款的担保，反映企业以流动资产偿还到期流动负债的能力，流动资产可以在短时间内转化为现金。
该指标并不完善，在存货积压、应收账款账龄过长的情况下，该指标也可能表现良好，因此，除非用于破产清算，我们更多的是使用速动比率来判断短期偿债能力。万科2016年的流动比率是1.24，远低于2的最佳水平，但在房地产企业中属于正常水平。
速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。由于剔除了存货等变现能力较弱的不稳定资产，因此，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠的评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。速动比率是对流动比率的补充。一般认为，速动比率为100%是最佳状态，小于100%的企业面临很大的偿债风险，大于100%的企业可能因为资金占用过多影响机会成本。由于房地产企业普遍高杠杆运营，万科的速动比率指标较差，2016年为0.44 。
现金比率是指企业现金与流动负债的比率，反映企业的即可变现能力。万科2016年的现金比率为0.44 。
是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一。万科的资产负债率高达80.54% 。
2、盈利能力。主要包括销售毛利率、销售净利率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率等。
其中销售毛利率和销售净利率是最核心的指标，在利润一节（利润表之：营业利润、利润总额、净利润和扣非净利润）进行了全面的了解。万达的销售毛利率为29.41%，净利率为11.79% 。
3、营运能力。主要包括存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。
其中最常用的指标是存货周转率和应收账款周转率。对于销售类的企业来讲，存货周转天数和存货周转率非常重要，在存货一节（上市公司财报财技秀：从存货到利润的变迁）我们详细了解了如何利用存货调节利润。万科的存货周转天数为886天，存货周转率为0.41，这是房地产行业的特性决定的，从房屋建造到售出并确认收入的周期通常要三到四年。
应收账款周转率是一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数，也称平均应收账款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。万科2016年的应收账款周转率为104.88，应收账款周转天数为3.43天，说明其企业资金流动能力非常强。
【盈利能力偿债能力营运能力指标,盈利能力运营能力偿债能力分析】指标本身放在一家企业上其实是没有意义的，指标没有绝对值的优劣，需要参照同行业进行对比才有效果。而由于企业的经营发展是动态的，在运用指标的时候，也必须要结合企业的成长性来匹配，需要多读一下年报的介绍性文字进行综合分析，比如了解一下已经签约的合同、正在建设的生产线、下一步的生产规划等等。