12月4日，国内“洗衣液一哥”蓝月亮正式启动公开发行，全球发售7.47亿股，其中香港发售7471.3万股，国际配售6.72亿股 。每股发售范围为10.20-13.16港元，超额配股权为15% 。
根据上述统计，蓝月亮拟募集资金总额将在76亿至98亿港元之间 。根据计划，净基金将主要用于公司业务拓展、品牌知名度提升、研发实力提升以及销售和分销网络提升 。
从传闻中的上市到最终落地，这颗冉冉升起的“蓝月亮”最终将于12月16日正式登陆港交所 。据了解，蓝月亮此次上市的股票代码为“6993”，由美国银行、CICC、花旗三大券商共同组成其豪华保荐阵营 。
此外，从目前的估值情况来看，蓝月亮的上市使得国内首个日化品牌的诞生指日可待：承销商之一的瑞银给蓝月亮的估值为780亿至936亿元；汇丰银行和法国巴黎银行对蓝月亮的估值也分别为738.63亿至968.79亿港元和805亿至912亿港元 。据业内人士称，这相当于预测明年市盈率在30至40倍之间 。从IPO首日来看，蓝月亮的价值确实得到了资本市场的认可 。国际配售一小时认购满，香港超额认购40倍 。
事实上，除了相关机构的认可之外，知名投资公司高贤资本的创始人章雷也多次表达了对蓝月亮的乐观 。通过分析公司行业现状和自身业绩，行业对蓝月亮如此看好并非没有道理 。
洗衣液市场前景可观，蓝月亮头效果显著
从行业角度来看，蓝月亮在家居清洁护理领域有着巨大的增长空间和无限的市场潜力 。
据Jost沙利文报告，根据零售额统计，2019年中国家庭清洁市场零售规模达1108亿元，预计2024年将增至1677亿元 。此外，CAGR在2015-2019年为5.3%，高于全球2.5%的平均水平 。随着健康意识和消费水平的提高，预计2019-2024年CAGR将增至8.7%，市场份额将从11.8%增至15.2% 。
从主要产品渗透率来看，虽然我国洗衣液市场渗透率已经达到44%，但与美国、日本等发达国家的91.4%和79.5%相比，仍处于较低水平，市场潜力仍有很大释放空间 。作为行业龙头，蓝月亮有望在这片蓝海中继续享受国产洗衣液渗透率不断提升的红利 。
一方面是行业的背书；另一方面，蓝月亮作为头部代表，也有着令人瞩目的表现 。
招股书数据显示，2017年至2019年，蓝月亮营业收入分别为56.32亿港元、67.68亿港元和70.50亿港元，复合年增长率为11.9%，较同期4.9%的行业平均水平高出两倍多 。
净利润方面，蓝月亮净利润从2017年的8616万港元增长至2019年的10.8亿港元，复合年增长率为254%，盈利能力不容小觑 。同期，蓝月亮毛利率从53.2%提升至64.2%，远高于行业平均水平 。
此外，从现金流情况来看，公司业绩同样亮眼 。招股书中提到，蓝月亮2019年经营活动产生的现金净额达到10.32亿港元，同比增长314.6%；该公司的净资产回报率接近40%，这使其被称为行业中的摇钱树 。
在市场规模不断扩大的背景下，蓝月亮以其强大的盈利能力和优秀的现金流得到了市场和资本的认可 。
蓝月亮还是家居清洁护理领域第一家“吃螃蟹”的企业
这么成功，蓝月亮是怎么做到的？据业内人士透露，这与蓝月亮此前一系列非常规和“敢为人先”的操作有关 。
据了解，2008年，当p
随着蓝月亮的持续大力推广，中国的洗衣液市场开始高速发展，于2019年国内渗透率已提高至44% 。
而蓝月亮也在此之中受益，常年稳居行业龙头地位 。据招股书披露，截止2019年底，以零售额计算，蓝月亮在洗衣液市场、浓缩洗衣液市场及洗手液市场的市占率均为第一，分别为24.4%、27.9%及17.4% 。其中，公司品牌至2019年已在国内洗衣液和洗手液市场的份额分别连续11年和连续8年位居第一 。综合品牌实力至2020年也已在中国洗衣液市场、洗手液市场连续10年排名第一 。
市场正式打开后，产品则显得尤为重要 。在这一点上，蓝月亮也早有意识，在推动市场前行的同时，持续加码研发，从而引领业内产品迭代升级，进一步拓宽应用场景 。
华创证券相关研报显示，自2008年蓝月亮开发首批深层洁净洗衣液后，公司不断进行产品创新：加入衣物亮白配方，推出手洗洗衣液；首批采用浓缩技术洗衣液，并将其进一步升级为至尊洗衣液，填补高端领域空白等 。数据显示，截至2020年6月30日公司研发人数157人，目前已取得673项注册商标，139项专利以及158项版权 。
对此，华创证券表示，从单品类到多品牌多系列，蓝月亮产品体系趋于细化完善且结构持续升级，横向扩展 SKU 覆盖多元场景、人群、价格带，有望满足并引领多元且持续升级的消费需求 。
不仅如此，公司在渠道上的探索也领先于行业 。据了解，蓝月亮渠道模式主要为线下分销商、卖场/商超等大客户以及线上渠道，线下分销商主要将产品卖给独立超市、便利店等 。其中，线上方面，蓝月亮由于率先入局，有着丰富的平台资源，先发优势、品牌优势凸显 。
2012年，蓝月亮在天猫开设首家专卖店率先布局线上渠道，随后持续加码布局电商渠道，在线上渠道方面的探索从未停息 。而这也给蓝月亮带来了可观的收益 。数据显示，2019年，蓝月亮洗衣液产品在线上市场份额33.6%，高出第二名2倍以上；此外，线上渠道营收占比也由2017年的33.1%快速增长至2019年的47.2%，截至2020年6月，蓝月亮线上收入占比更是达到58.8% 。
因此，后来便出现了“当行业竞争对手开始转型电商时，蓝月亮早已热销全网”的现象 。
线下方面，光大证券曾在研报中提到，相较于国际品牌来说，本土厂商在下沉市场有着更大的优势，蓝月亮即是如此 。目前，蓝月亮有近70%的线下分销商位于三线及以下城市，未来随着三四线城市的消费升级和对洗衣液产品认知度的提升，低线城市新兴市场成为洗衣液主要增量市场，根据弗若斯特沙利文预测，三线及其他城市未来5年有望保持双位数增长 。在此背景下，蓝月亮未来或将通过分销商体系进一步打开低线城市市场，扩大覆盖范围，从而实现营收突破 。
企业开拓并推动着市场前行，同时高速发展的市场经济也反哺着其中企业 。蓝月亮跟洗衣液或许就是这样的关系吧！上市在即，这弯“蓝色月亮”终将明月当空，相信未来的它会继续携手行业来“照亮”整个国内市场 。
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