逸仙电商连连亏损 难言“完美”

逸仙电商连连亏损 难言“完美”】作者丨李秋霞
出品丨鳌头财经(theSankei)
坚持“长期主义”的黄锦峰 , 不知道什么时候能够让逸仙电商(YSG)实现盈利 。
逸仙电商连连亏损 难言“完美”
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近日 , 完美日记母公司逸仙电商发布了2021年第二季度财报 , 数据显示 , 公司二季度收入达15.3亿元 , 同比增长53.5%;净亏损3.9亿元 , 同比增长21.6%;毛利率为65.7% , 同比增长了4.6个百分点 。
鳌头财经发现 , 逸仙电商近三年半亏损金额高达34.38亿元 , 而且收入增速逐步放缓 。 而且 , 以“科技企业”自居的逸仙电商 , 销售费用为研发费用的近28倍 。
二级市场上 , 逸仙电商股价2月份进入下跌通道 , 7个月降幅高达80% , 以当前汇率计算 , 市值蒸发约750亿元 。
屡屡亏损的尽头在哪里?
逸仙电商成立于2016年 , 2020年11月19日在纽交所挂牌上市 , 号称美股“中国美妆集团第一股” 。
2017年 , 逸仙电商首次公布公司价值观:“为顾客创造价值 , 为合作伙伴创造价值 , 为员工创造价值”、“以业务流为核心 , 去部门、去层级”、“Drive , Smart , Beauty”等 。
鳌头财经发现 , 逸仙电商近三年半来 , 除了2019年净利润为正之外 , 其余年份均为亏损状态 。 其中 , 2018年至2020年 , 公司的净利润分别-4012.4万元、7535.9万元和-26.88亿元 。
同期 , 逸仙电商收入分别为6.35亿元、30.31亿元和52.33亿元 。
近日 , 逸仙电商公布了2021年第二季度财报 , 公司上半年收入为29.69亿元 , 净亏损7.1亿 。 由此 , 逸仙电商近三年半亏损金额高达34.38亿元 。
逸仙电商连连亏损 难言“完美”
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此外 , 逸仙电商2020年第四季度收入增速为71.7% , 2021年第一季度为42.7% , 2021年第二季度为53.5% , 由于体量不断增长 , 公司似乎已向收入的“天花板”迈进 。
不过 , 逸仙电商财报中也有亮点 , 今年第二季度 , 公司DTC客户的数量从去年同期的900万增加了13.3%至1020万 , 同期 , 从每个DTC客户获取的平均净收入从去年同期的99.2元增长17.6%至116.7元 。
对于第二季度的财报表现 , 逸仙电商表示 , 公司的营业收入同比大幅增长 , 得益于新推出和收购品牌的销售额 , 以及报告期内DTC客户数量和每个DTC客户的平均净收入增加 。
今年第二季度 , 逸仙电商研发费用为0.35亿元 , 占总营收的2.3% , 且环比增加了25% , 研发占比则增加了0.36个百分点 。 相比去年第四季度而言 , 公司今年第二季度的研发占比更是提高了0.98个百分点 。 研发费用和研发占比均实现了连续三个季度的同比增长 。
与同类企业相比 , 今年上半年 , 上海家化(600315.SH)研发费用为0.79亿元 , 研发占比为1.88%;珀莱雅(603605.SH)研发费用为0.31亿元 , 研发占比为1.64%;贝泰妮(300957.SZ)为0.44亿元 , 研发占比为3% 。
可见 , 逸仙电商研发投入相对而言还较为可观 。
销售费用为研发费用近28倍
然而 , 逸仙电商依然是以营销来驱动业绩 。
今年第二季度 , 逸仙电商的销售费用为9.73亿元 , 同比增加了56.22% , 占收入比例为63.6% 。
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2018年至2020年及2021年上半年 , 逸仙电商销售费用分别为3.09亿元、12.51亿元、34.12亿元和20.13亿元 , 占收入比例分别为48.66%、42.28%、65.24%和67.78% , 基本呈现上升趋势 。
与同类企业相比 , 今年上半年 , 贝泰妮销售费用为6.37亿元 , 占收入的45.11%;上海家化的是19.81亿元 , 占收入的为47.05%;珀莱雅为8.07亿元 , 占收入的42.08% 。