验证周期长，竞争对手强，产品全线跌价，晶升装备能否冲出“重围”？| IPO速递不久前

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不久前，上交所正式受理了南京晶升装备科创板上市申请，半导体排队企业再添一员。
体量不大，业绩高增，此前在蓝宝石上败走麦城的晶升装备，此番冲击科创板并非准备万全，钛媒体APP注意到，其快速生长的诸多痛点正逐一流露。
供应商变动频繁，产品验证周期长作为半导体专用设备供应商，南京晶升装备主要从事晶体生长设备的研发、生产和销售，主要产品包括半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉和蓝宝石单晶炉，应用于下游半导体级硅片、碳化硅单晶衬底等半导体器件基础材料的制造。
其规模不大，经营模式较为简单，从上游采购原材料，研发生产晶体生长设备，再卖给半导体材料厂商，主要产品是半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉、蓝宝石单晶炉等定制化晶体生长设备，客户包括国内半导体级硅片、碳化硅单晶衬底等半导体材料生产制造厂商，如三安光电（600703.SH）、东尼电子（603595.SH）、金瑞泓、上海新昇和浙江晶越沪硅产业-U（688126.SH）、神工股份（688233.SH）等。
2019至2021年，晶升装备营收分别为2276.48万元、1.23亿元和1.95亿元，扣非净利润分别为-1519.77万元、2933.53万元和3417.73万元。本次冲击科创板，公司计划募集4.76亿元资金，布局总部生产及研发中心建设项目和半导体晶体生长设备总装测试厂区建设项目，开拓主力产品产能。

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招股书显示， TESLAENGINEERINGLTD ，即特斯拉集团，是晶升装备2021年第一大供应商。当然，此TESLA和马斯克的特斯拉（TSLA）没有直接关系，仅仅是同名。该集团总部位于英国斯托灵顿,成立于1973年，比硅谷的早了整整30年，主要做常导磁体、超导磁体、梯度线圈、复合材料、通用线圈、电机等产品。

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英国Tesla集团概况图源：TESLAENGINEERINGLTD官网
此外，天眼查显示，晶升装备2021年第二大供应商徽拓真空阀门（上海）有限公司是VATHoldingAG在中国的子公司， 2020年第二大供应商贺利氏信越石英（中国）有限公司则隶属于德国贺利氏股份管理有限公司。
2020年，公司前五大供应商全部变更， 2021年再次变更了三家供应商，尽管变动频繁，这些外企雷打不动。
零部件受到海外企业掣肘，这正是半导体单晶炉产业一大短板。目前，半导体设备及材料行业主要由少数国际厂商垄断，市场集中度相对较高，半导体单晶炉市场仍以美国、德国、日本等国产品为主，国际单晶炉厂商代表有美国的QUANTUMDESIGN、Kayex、德国的PVATePlaAG、Gero及日本的Ferrotec等。
尽管国内行业仍处于发展初期阶段，国产化程度不高，但由于国外设备漫长的交期，国内厂商试图取而代之者不在少数，代表厂商有晶盛机电（300316.SZ）、南京晶能（晶升装备子公司）、京运通（601908.SH）、华盛天龙、上海汉虹、理工晶科、中国电科二所、天通股份（600330.SH）、北方华创（002371.SZ）等，部分厂商在6-8英寸已实现国产替代，但12英寸与国际水平仍存在差距，目前国内可生产12英寸半导体单晶炉的厂商仅有晶盛机电、天通股份、京运通、南京晶能。
对于行业现状，晶升装备认为，虽然短期内为保证产品良率，半导体设备仍将以采购进口设备为主，但随着国产设备不断取得突破，持续通过客户验证且下游客户产能顺利爬坡后，国产化率有望得到显著提升。