教育信息化近日|正方软件：12年后再闯a股长进不大( 二 ) 教育信息化

数据显示， 2013年-2019年期间，中国教育信息化市场规模由2693亿元增长至4368亿元，年复合增长率为8.40% ，预计2021年市场规模将增加至5025亿元。按高等教育、中等职业教育经费投入占全国教育经费总投入的比重测算， 2015年-2019年期间，高等教育信息化投入由836亿元增加至1172亿元，中等职业教育信息化投入由188亿元增加至228亿元。

文章图片
（中高等教育信息化投入情况，来源：正方软件招股书）
而根据教育部教育信息化战略研究基地（华中）编制的《2017中国教育信息化发展报告》，截至2017年底，我国高校教育信息化经费中， 48.14%用于网络建
设与设备购置， 31.46%用于数字资源与平台开发， 14.33%用于研究及其他， 4.97%
用于运行与维护， 1.10%用于培训。按此测算， 2020年我国高等教育以及中等职业教育信息化投入中数字资源与平台开发市场规模约为470亿元，运行与维护市场规模约为74亿元。
蛋糕巨大，但分羹者众，行业十分分散，竞争激烈。单经营规模论，正方科技不及上述的三家同行，且最近两年鲜有预收款，还要支付大笔履约保证金。
2019年-2021年，公司预收款项（主要为预收货款）分别为8176.98万元、14.02万元和12.07万元，近两年预收款聊胜于无。而同期，公司预付款项却分别达到209.38万元、198.76万元和141.12万元。不止如此，各期末，公司其他应收款中还包含了很大一部分的履约保证金，分别为1172.82万元、940.79万元和797.80万元。
反观同行，均有大笔预收款在手，且预收款大大高于预付款项，支付的履约保证金也较少。 2019年-2021年，新开普预收货款为10180.73万元、6840.15万元、8729.13万元，预付款项2285.47万元、1478.55万元、1031.33万元，履约保证金492.56万元、22.73万元、922.55万元；致远互联预收货款为2.33亿元、2.17亿元、1.94亿元，预付款项为776.44万元、1167.84万元、828.87万元，履约保证金为16.80万元、38.07万元和195.51万元。
另一边，正方软件的应收账款水涨船高，应收账款周转率持续下降。 2019年-2021年，公司应收账款和应收质保金合计分别为6219.15万元、9042.20万元和12523.71万元，占各期营收的比重分别为42.34%、48.64%、59.50%；应收账款周转率为2.69次、2.44次和1.95次。
近四成募资拟购置房产
招股书显示，执意上市的正方软件此次IPO拟募资4.49亿元用于智慧校园信息化服务平台升级等三大项目。公司称，募投项目进能一步提升公司自主研发和营销能力，促进公司教育信息化软件和服务与新技术的融合应用，满足下游需求的演变和发展。
但钛媒体APP注意到，看似跟主业相关的项目背后，公司拟运用大笔资金购置房产。其中，智慧校园信息化服务平台升级建设项目计划投入2.66亿元，其中办公场地购置就拟投入1亿元购置4000平方米的场地。
营销服务体系优化建设项目则计划投入9356.34万元，用于在全国范围内21个城市升级与建设营销网点，扩充营销团队。其中，拟在北京、武汉、广州、重庆、西安、南京购置办公场地，预计花费6730万元，占去该项目资金的逾七成。
需要注意的是，公司在招股书中明确表示其为轻资产经营模式。深交所还特别关注，要求公司补充说明作为轻资产公司，多个募投项目中涉及购置房产的合理性与必要性，是否涉及房地产开发或相关经营业务，是否符合相关监管政策。
对此，公司只是简单回复称， “购置房产符合公司经营与发展的实际需求，降低租赁经营场所风险；自有办公场地有助于提升公司品牌形象，利于人才引进；完善营销服务体系建设，提升市场开拓和维护能力。 ”