小米集团（01810.HK）将在本周四（5月19日）发布2022Q1业绩报告。|小米2022q1智能手机出货量同比下降5.1%( 二 ) 小米集团（01810.HK）将在本周四

IoT业务方面，券商的预期则相对乐观。
一方面是由于业务收入的技术小，而发展空间较大；另一方面是利空因素和手机业务一样，在逐渐消化出清的过程当中。
国泰君安分析师预计，小米2022Q1的IoT营收将增长8%至197亿元，虽然会保持正增长，但受海外需求下降、国内疫情扰动等因素影响，增速同比环比均会明显放缓。

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数据来源：小米集团财报
但考虑到电视和平板电脑等产品的毛利率提升，整体毛利率预计会小幅提升至16%~17% 。
IoT业务同样受制于全球贸易环境的影响。因此展望全年，随着不利因素的消化出清，小米IoT业务相关产品的出货量也有望逐季得到改善。
【小米集团（01810.HK）将在本周四（5月19日）发布2022Q1业绩报告。|小米2022q1智能手机出货量同比下降5.1%】东方证券认为，小米IoT在海外有巨大增长空间，将随境外海运情况好转实现收入提升。
值得一提的是，虽然智能手机和IoT产品出货短期受影响，但实际上小米在全球的用户基数已经十分庞大。 5月16日消息，据CounterpointResearch用户量数据追踪服务，小米全球智能手机用户量在2022Q2已突破了5亿大关，加入了三星和苹果的“精英俱乐部” 。

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CounterpointResearch称，小米集团已将其品牌认知度提升到了一个新的水平，从一个区域性的主打实惠型的智能手机品牌转向全球级的高端手机品牌厂商。这一增速符合此前市场预期。
长期来看，用户基数是小米IoT和互联网业务的重要基础。 IoT和智能手机构成小米商业模式的两个主要飞轮，是其“手机×AIoT”战略的两翼。 IoT可以肯定是互联网行业的探索方向，将有望盘活手机之外和大出行场景下发掘更多流量。
过去10多年小米积累的用户基数已仅次于三星和苹果，小米用户为保证IoT体验的原生性，有更大概率购买小米生态链设备。在这方面，小米AIoT起步较早，技术Know-how和生态深度、广度都处于领先位置。事实上，造车业务可以看做小米AIoT的延伸，汽车智能化是数字经济的重要载体，同时也是AI、大数据、云计算硬科技大主题的交汇点。
从小米的造车和高端化等战略布局上着眼，其发展动能转换显然正稳步推进。
三、再次跌破发行价，反转待何时？
2022年科技股的日子似乎不太好过。美联储加息导致流动性收紧的现实情况下，全球资产价格震荡，成长方向估值回撤，对市场信心造成了不小的冲击。与此同时，芯片、大宗商品、航运价格上涨，以及CPI、PPI剪刀差的扩大，使得产业链中下游企业，尤其是跨国制造业公司利润率承压。
小米自身受造车费用投放、智能手机市场竞争加剧等因素影响，在经历了2020~2021年的大起大落后， 2022年1月小米再次跌破发行价，眼下股价和PE估值再次来到上市以来的低位。

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数据来源：同花顺iFind
处于低位的小米，能否再上演一次2020年的大反转？
大方向是积极乐观的。小米作为中国手机行业头部玩家，在“手机×AIoT”方面具有身后积淀，智能手机出货量下跌的利空因素大多属于短期，入局造车也正好踏在时代风口之上，自带用户基数的小米自带用户心智优势。公司逻辑似乎没有问题，那么逢低布局是否是最佳策略呢？