腾讯|马化腾的腰好了，腾讯却躺不下去( 三 ) 马化腾|微信|营收

结合2021年年报电话会上，腾讯高层提及要提高云服务盈利能力，如今来看显然通过节制成本， “挤”出利润。
除了云计算，网络广告也同样面临收缩的情况。本季度，腾讯网络广告营收180亿元，同比下滑18% 。
腾讯网络广告收入下滑除了被字节蚕食外，广告媒介形式的变化，使得过去以媒体为核心的广告平台式微。而另一个不利匀速在于监管与审核加强，针对教育、金融、保险、房地产的广告投放被抑制，直接影响了该业务收入。
社交广告增长并不让人意外，微信朋友圈的广告形式依然具有相当强的竞争力，而且也为其企服业务带来了多样化的服务能力。
例如岚图借鉴了整个腾讯的完整体系，将小程序作为品牌和用户最基础的互动工具。具体逻辑是从公域（朋友圈）曝光，再到通过小程序与微信，将关注留存到私域平台。
通过企业微信以及企业微信服务群的运营，最终分享到朋友圈，朋友圈和公众号、视频号、搜一搜进行结合，又能够触达公域。一位岚图高管告诉我们， “抖音、字节一些平台是实现不了的，它只能做留资，而留资之后没有办法转起来。 ”
从这个角度讲，微信团队重要性持续上升，可能将会让PCG进一步边缘化。
段永平还在加仓眼下，可能只有段永平一人对腾讯保持着思想与行为上的支持。
4月14日，段永平持有腾讯控股的特殊分红到账，他悉数卖掉，打算第二天all in买入腾讯控股。第二天，他在高尔夫球场试了试黑T（职业发球台），总计打了74杆，因此没有按计划买入腾讯控股。
8天后，他在雪球上发帖称，在42.71元下了一个买单，因为一场高尔夫，避免了10%的跌幅。

可是绝大部分人没有段永平那么从容，自从去年2月12日创下99.4元/股的高点后，如今腾讯跌去接近六成。如果看到腾讯各业务还并未出现明确拐点，不知段永平是否还会继续加仓。
正如一位经历过数次牛熊转换的投资者所言：你以为跌到位了，其实还在半山腰，到了半山腰还有地板，跌到地板还有地下室，到了地下室还有十八层地狱。