知乎寻找第二春编者按：本文来自微信公众号

文章图片
编者按：本文来自微信公众号刺猬公社（ID：ciweigongshe），作者佳璇，创业邦经授权发布。5月25日晚，知乎发布2022年第一季度财报。这也是知乎今年4月回港上市之后发布的首个季报。数据显示，知乎一季度营收7.43亿元，同比增长55.4% 。营收增长的另一面，知乎的亏损也在持续扩大。一季度经调整后的净亏损为3.67亿元，同比扩大了89.8% 。
在这份答卷中，知乎强调了其营收结构的优化，即商业内容解决方案业务首次超越线上广告业务，成为收入第一大类型。同时，知乎的职业教育业务收入占比达5.3% ，同比增长1196% 。知乎当下着重发展的职教业务，被其看作是全新的增长曲线。
财报公布后，知乎港股小跌，美股上涨近10%后收窄至2.26% 。财报表现为资本市场提供了一定的信心，但仍没能摆脱最根本的问题。作为中国最大的问答式在线社区，知乎在转型中边赚边亏，仍处于商业化的探索阶段。市场在等待知乎更有力的答案。
一边探索，一边焦虑回顾2021年一季度到四季度，知乎营收额持续增长，分别是4.8亿元、6.4亿元、8.2亿元、10.2亿元。 2022年第一季度，知乎营收7.4亿元，同比增长55.4%、环比下降27.1% 。
知乎是怎么赚到这些钱的？从财报数据上看，知乎的四大营收业务收入均有不同程度的增长。从收入规模看，内容商业化解决方案业务营收同比增长87.7%至2.27亿元，广告业务同比增长1.7%至2.17亿元。付费会员业务营收也表现不错，同比增长75.1%达至2.22亿元。
首先，知乎营收增长得益于在保持总体用户基数的基础上，付费会员渗透率的持续上升。 2022年第一季度，知乎平均月活跃用户数为1.02亿，其中月均付费用户为690万，同比增长72.8% 。从用户增长趋势来看，知乎的月均付费用户数始终保持较为平稳的增长，每个季度增长大约60万～80万。付费会员渗透率也从2021年第一季度的4.7% ，平缓增长至最新财报数据的6.8% 。

文章图片
其次，知乎的业务营收结构也变得更加平衡。
知乎过去长期依赖线上广告，广告业务收入占比位居第一。而通过发展内容商业化业务和加强会员渗透，知乎的营收结构不断优化。 2021年四个季度的财报数据显示，知乎内容商业化收入占比分别为25.3%、32%、33.8%、36% ，不断趋近线上广告收入38%左右的占比。
直至今年第一季度，知乎内容商业化收入为2.27亿元，首次超越2.17亿元的线上广告业务收入成为第一大收入来源， 2.22亿元的付费会员收入升至第二位。从收入占比看，知乎内容商业化收入占比升至30.5% ，付费会员收入占比从上个季度的20.5%提升至29.8% ，广告业务收入占比降至29.2% 。知乎三大业务的营收结构呈现出较为均衡的态势。

文章图片
同时，知乎在商业化路径上的积极探索显示出一定成效。
由于社区内长期存在大量与成人学习相关的内容需求，近年来知乎发力职业教育赛道，着重推进职业教育内容商业化。 2022年第一季度，知乎职业培训收入表现亮眼，同比增长1196% ，收入占比增至5.3% 。知乎首次将职业培训收入从其他业务收入中移出，单独报告其业绩表现，足可见知乎对该项业务的重视和期待。
另一方面，资本市场对于知乎未来发展的忧虑并未打消。