芯片|面向千亿蓝海，普源精电-U：十年磨一剑，自研芯片终成利器( 三 ) 软件|毛利率|it芯片

电子测试仪器种类众多，通用仪器占据主流。
电子测试仪器分为通用和专用两类，通用电子测试仪器是现代工业的基础设备，也是电子工业发展和国家战略性、基础性重要产业之一，应用场景广泛且需求量大。
专用仪器以某一个或几个专用功能为目的，设计制造难度极高，应用领域较小，但在某些细分领域不可或缺，如光纤测试仪器、电磁兼容EMC测试设备等。

2022年全球通用电子测试仪器行业市场规模达千亿元（146亿美元），国内市场占比约1/3 ，射频类仪器和示波器是核心品类。
在现代工业产业链中，从产品基础元件到整机的研究、实验、调试、检验和应用的各个环节都需要使用电子测试仪器进行辅助，几乎所有制造业企业都有潜质成为电子测试仪器产商的客户。
根据FROST&SULLIVAN数据， 2015-2019年受益于全球经济稳健增长、工业科技水平提升，全球电子测试仪器市场规模由101亿美元增长至137亿美元， CAGR为7.9%；国内市场由26亿美元增长至46亿美元， CAGR为15.3% 。
随着5G 商用化、新能源汽车产业扩张、信息通信和工业智能化进程的推进，预计2025年全球与中国电子测试仪器需求将达172亿美元（超千亿元）、65亿美元。全球电子测试仪器细分市场中射频类仪器占比最高，达到16.1% ，示波器、电源与电子负载、波形发生器占比分别为10.0%、6.9%、2.3% 。
IT和通信为主要下游应用方向。
电子测试仪器的下游应用行业中IT和通信占比最高（47%），另外还包括消费电子、汽车、航空与国防等领域；电子测试仪器广泛应用于5G、半导体、新能源产业，并逐步向量子计算、6G等新兴科技领域渗透。
2.2 芯片实力决定产品高端化程度
芯片技术水平决定高端示波器工作性能，木桶效应显著。
根据刘洪庆《示波器最新技术进展与发展趋势》分析，带宽是示波器最核心的指标，直接决定了测量信号的频率范围。带宽取决于探头、前端通道及模数转换器三个部分，其中前端通道的放大器是影响带宽乃至垂直系统性能的核心元器件，直接决定带宽、上升时间、基底噪声、幅频响应等核心指标，示波器高度依赖整体系统信号链路的完整性，高频信号拾取、高频信号调理、高速模数转换以及数字信号处理任何环节出现技术瓶颈，都会对整机性能和系统带宽产生直接影响。
宽带差分探头放大器芯片：示波器宽带差分探头所需的核心芯片，用于实现宽带有源差分探头中对被测信号的阻抗变换、放大、差分到单端转换、频响调节等功能。
模拟前端芯片：用于示波器模拟信号调理所需的核心芯片，用于实现示波器中被测信号的阻抗变换、信号放大、幅度调节、偏移调节、滤波等模拟信号处理功能。
专用信号处理芯片（如ADC）：用于示波器中被测信号的第二次幅度调理、模数转换、数字信号处理、信号同步采集等功能。
高端突破唯有自强。
通用模拟芯片巨头ADI、TI等通常不生产特定用于中高端示波器所需的专用模拟前端芯片，国外领先示波器厂商掌握高端核心芯片设计和制造的核心工艺，其自研芯片（2GHz带宽以上）主要满足自有需求，一般不对外销售；同时，高端示波器属于美国商务部出口管制产品，国内申请许可受到较多限制。

2.3 国外巨头领跑优势明显，国内企业厚积薄发
2.3.1 国外五大巨头占据半壁江山，引领高端仪器发展潮流
全球电子测试仪器行业由国外巨头主导， CR5接近50% 。
根据FROST &SULLIVAN的统计， 2019年全球电子测试仪器近50%市场由美、德、日占据，其中美国（是德科技、泰克、力科）占32.5% ，德国罗德施瓦茨占11.0% ，日本安立占5.2% ，海外巨头先发优势显著。