芯片|面向千亿蓝海，普源精电-U：十年磨一剑，自研芯片终成利器( 五 ) 软件|毛利率|it芯片

国内企业的经济型示波器的ADC芯片多数外购自ADI（亚德诺半导体）、TI（德州仪器）等芯片厂商，且技术路径较为相似，公司自研芯片有望重塑中低端市场格局。

3.2 中期：自研芯片持续迭代，高端产品突破封锁，多维产品矩阵扩张
自研芯片突破技术壁垒并打破行业垄断，持续创新是迈向高端的必由之路。
根据公司公告，公司当前已研发出“凤凰座”与“半人马座”实现了高带宽与高精度的突破，未来将继续向更高带宽进发，预计2023年将推出13GHz“仙女座”芯片组，进一步打破国外垄断。
公司将持续聚焦于专用集成电路(ASIC)和核心算法，重点投入专有集成电路开发、核心算法开发与软件的研发，坚定不移走自主化道路。

“凤凰座”芯片组是打破芯片技术封锁与高端示波器禁运的新起点，开启高端示波器向上突破历程。
公司“凤凰座”芯片组（包含差分探头放大器芯片、模拟前端芯片、数字信号处理芯片）可解决高端示波器“卡脖子”难题，其中2020年发布的DS70000带宽可达5GHz ，最高实时采样率达20GSa/s ，是目前国内自研最高端示波器，实现了向高端市场突破。
2022H1公司高端示波器国内销售额达3332万元，同比增长149% ，高端产品已开始加速渗透。

多矩阵产品创新，基于高端产品搭建行业解决方案。
除示波器外，公司于2020年推出高端任意波形发生器DG70000 ， 2022年推出射频类新品8通道相参源DSG5000以及可编程直流电源DP2000与DP900 ，产品线持续丰富。
2022H1射频类仪器收入当前营收占比仅13% ，市占率远低于示波器，仍有较大发展空间。
2022年6月发布DSG5000有利于加深该产品线在通信、量子等前沿科技市场的覆盖，同时结合已推出的 DG70000高端任意波形发生器、DS8000-R高端紧凑型数字示波器将构成较为完整的量子计算测试解决方案，实现多业务产品协同。

3.3 长期：注入软件和服务，加速商业模式转型
他山之石：“产品+软件+服务”是扎根高端市场的必经之路。
借鉴全球龙头是德科技转型之路，可以发现其高端硬件产品突破到一定阶段后会面临客户边际萎缩，示波器带宽提升至110GHz后再向上突破，对应研发方向将缩窄，市场需求量会下降。
因此，高端仪器厂商的破圈法则是提升已覆盖客户群体的服务质量，从产品输出向行业解决方案转型，并基于设备提供辅助研发的软件模块，增强高端客户粘性。
是德科技于2014年上市，之后密集投资/收购了解决方案与软件服务相关的公司，并针对人工智能、量子技术等新科技领域开发软件产品。
根据是德科技公告， 2021年服务及其他收入占比已提升至18% ，软件与服务收入已超过总营收的1/3 ， ARR（Annualized Recurring Revenue ，年化经常性收入）已超10亿美元，占比超20.2% ，展示出极强的客户粘性。

硬件产品软件化是大势所趋，长期成长值得守望。
根据FROST&SULLIVAN《全球和中国电子测量仪器行业独立市场研究报告》，电子测量仪器体积不断缩小、结构不断简化，微处理器、数字信号处理器、可编程逻辑阵列等可编程器件逐步融入电子测量仪器，并衍生出了虚拟仪器的概念，硬件仅完成信号采集和信号储存，软件完成信号分析和结果显示，由此加速测量系统构建，并解决硬件条件制约导致的诸多难题。美国国家仪器（NI）逐步将工作重心转移到虚拟仪器上，并取得了高实用性、高性价比的产品成果。
我们相信，未来随着公司围绕半导体、通信、新能源、量子等前沿科技赛道强化高端产品和解决方案的部署，不断积累更深的行业Know-how ，并推动软件相关业务的收入占比提升，公司有望实现跨越式成长。