无线|浅谈中国无线通信模组龙头——移远通信焊机|封装|半导体|设备|凌波微

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目录
1.0 公司简介
2.0产业结构链
3.0 行业情况
4.0 财务情况
5.0 总结
1.0 公司简介
上海移远通信股份有限公司成立于2010年，算是众多无线通信厂商中比较年轻的公司了。随着近几年物联网领域高景气的发展以及公司的低价格战略，移远通信迅速发展成了全球最大出货量的无线通信模组厂商，截至2020年12月底，公司全球客户数量已超过8500家。根据IoT Analytics数据显示，按照出货量计算，移远通信2020年出货量共计1.13亿片，全球市占率为37%，稳居全球第一位。公司的控股股东和实际控制人为钱鹏鹤

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移远通信主要专注于
此外，公司2020年加工费成本受到下游应用市场高端茶农及定制化产品需求的增加，同比+58.98%，随着公司智能制造中心的投入使用，对这方面的成本也会有一个比较好的控制。公司的主营业务主要包括蜂窝模组、Wi-Fi&BT模组、GNSS模组、物联网云平台和天线。其中物联网云平台和天线为公司除了无线通信模组以外的新业务，该部分业务的毛利率较高，平均可达到60%以上，是未来提高公司盈利能力的重要产品，有助于更好地提高客户黏性。
根据公司年报数据，天线业务2020年的销量并未放量，为40万根，2021年逐渐放量中，增速较快。移远通信的物联网云平台的业务主要是结合创新的行业应用案例，帮助客户便捷高效地实现端到端的业务场景。该部分业务毛利率较高，但是难度较大，公司处在一个刚刚起步的阶段，短期来看不会给公司贡献过多的业绩。无线通信模组业务近几年来依旧是公司的主要收入来源，2020年营收58.15亿元，占总营收的95.24%，同比+42.63%。
此外，公司的业务也覆盖了欧洲、北美洲、南美洲、澳洲、非洲等海外国家，2020年海外营收为23.30亿元，占总营收的38.16%，同比+41.55%，也处在一个高速增长阶段中。
2.0产业结构链

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无线通信模组位于物联网产业链中游，是将其上游材料的基带芯片、存储器、电容、电感、连接器等电子器件集成在PCB电路板上，以实现用户数据采集和传输等功能。在无线模组通信模组的上游原材料中，最大的成本为芯片，移远通信近几年芯片占原材料的比例均保持在80%以上。
根据移远通信2020年报数据显示，公司的直接材料费用为438，727.11万元，占总成本的90.08%，占比比较高。移远通信的直接材料主要分为芯片、PN型器件、晶体器件、阻容感元器件、PCB板、结构件等，其中阻容感元器件、PCB板属于完全竞争市场，具有较强的替代性，供应充足。
芯片作为公司的核心原材料，主要供应商为高通、展锐、联发科等芯片厂商。其中高通和联发科会根据公司的产品销售情况进行返利，公司2018年收到高通返利2.91亿元占采购金额比例51.15%，收到联发科返利4785.8万元，占采购金额33.03%。公司会将这部分金额冲减营业成本，从而更好地控制采购成本。
公司的产品下游应用领域众多，包括无线支付、车载运输、智慧能源、智慧城市、智能安防、工业物联网等领域。未来随着物联网技术的不断发展和应用范围的拓展，市场对于物联无线通信模块的需求将不断增加。
3.0 行业情况
我国在无线数据通信技术方面，与欧、美、日等发达国家相比，起步较晚，至少落后了20年左右。但中国无线通信模组企业发展较快，根据ABI Research的数据显示，从2015年到2019年，受到中国企业低价格竞争策略以及海外的研发、人工及运营成本偏高等因素的影响，海外模组企业的盈利能力和市场份额均处在逐年下降的趋势中。各大海外模组企业也渐渐退出标准化的模组市场，转向了打造互联网云平台整体解决方案中。这使得国内物联网无线模组企业市场份额上升较快，从2015年的25%上升到了2020年的60%以上，逐渐取代了海外龙头企业的市场地位。