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估值法宝的神奇公式！
早上文章说好公司不多，好公司的价格会更贵，因为好东西怎么可能更便宜？
只要有资金确认这是一家好公司，好价格，自然会把更贵的价格抬高到“更贵”的地步！
贵和便宜都很抽象，笔者就重点分享公司贵和便宜的指标，PE估值到底是什么！
PE的倒数就是股票投资的收益率，比如PE20去买一家公司，就相当于认为这家公司可以每年获取5%的收益率（20年回本），估值越高获取的收益率越低，这就是为什么谈论估值时候，喜欢便宜估值公司的道理！
但现实是，高估值往往会让股价表现更好！
我们以贵州茅台为例。十几年前茅台的PE是38倍，今天估值也是38倍！也就是说，十几年来，机构基金普遍认同购买茅台的年化收益率在2.5%左右(定期存款收益率)，估值变化不大！股市一直是通过利率和现实生活联系在一起的！

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有朋友不解：1 。为什么要买这个2.5%的收益率？(意思是40年前！) 2.茅台每年实际收益率超过20%(5年后还！3.为什么2.5%的收益率是十年大牛市的十倍，收益率的差异是怎么来的？
因此，私募股权的估值并不那么简单，如果PE越低就可以买入，那么涨最好的就应该是银行和钢铁了，背后肯定还有其他因素！
从PE计算公式看估值之谜：股价/每股收益或市值/利润，分子是市场行为，问题出在分母：每股收益和公司利润！
公司股价=每股收益(利润)*估值(茅台证明公司十几年不变)！
以上公式用于计算利润，股价差收益=卖出时的股价-买入时的股价=卖出时的每股收益*估值-买入时的每股收益*估值。
简化公式：股票收益=(每股收益差)*估值！(公式1)
投资股票的核心问题可以找到：每股收益的增长率！(中国股市摊薄股息率)，长期来看估值不会有太大变化！
每股收益和总利润都很重要，但是每股收益更能反映一个公司收益的强弱。
1、每股收益绝对值越高（单位股东的获得的收益越高，对小股东是大利好）
2、盈利稳定性盈利波动小，周期弱，长期稳定增长的公司就是存银
行！
我们再回到茅台的案例，2.5%的收益率是机构认同茅台每年可以奉送的回报率，不用任何增长，机构茅台每年稳定收益率就是2.5% 。但茅台实际年化20%以上收益率来源更多是在增长率！

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贵州茅台季度每股收益同比增长率
从上面分析过程，笔者自己总结了一个经验公式：
股票长期年化收益率=固定收益率（PE的倒数）+每股业绩增长率！（公式二）
这个公式里的奥秘可以发现了，决定我们长期年化收益率一个是目前股价的PE，另一个就是业绩增长率！
股票长期收益率一般要大于10%，因为目前市场无风险利率水位在5%，加上风险补偿大约在10%以上，如果低于7%以下收益率，这样的公司就没有投资价值！
公式二的左边就是10%，等式右边就可以发现奥秘了：
1、如果是没有业绩增长的公司，那么它的PE就要非常低，低到接近10倍估值！（过于低于10倍PE估值的，就要考虑其投资价值哪里出问题，每股盈利的不稳定性）
2、如果业绩有大幅增长的公司，那么它的PE就会很高，高到几百倍也是合理的！业绩增长率决定年收益率！
以上两个公式是笔者多年经验所得，大家可以发现，估值PE并不是越低越好！
谈了枯燥的公式，应用到实战当中，就是道和术的结合！下面笔者以前期陆续分享过的几家公司美亚光电、中科创达、北方华创、美的集团为案例简单拆解！
美亚光电的年化预期收益率=11.12%（5年指数加权EPS增速）+2%（PE倒数）=13.12%；
中科创达的年化预期收益率=19.27%+1%=20.27%；
北方华创的年化预期收益率=75.5%+0.08%=75.5%；
美的集团的年化预期收益率=11.35%+8%=19.35%
以上通过公式二计算结果是笔者考虑估值时候的参数要点和预期收益，弹性最大的是中科和北方。（上面几家公司计算，是不是年化收益预期越高越好呢？不一定哦！）
神奇公式二里，大家很可能会认为估值因素几乎忽略不计了，因为对于年化预期收益影响不大，但令大家万万想不到的是：股市每年股价波动大概2/3时间原因是估值波动，而不是业绩波动！大部分公司来说，业绩都不会大幅变动，影响股价收益率公式里，变动因子最大的就是固定收益率！
股票长期年化收益率=固定收益率（PE的倒数）+每股业绩增长率！（公式二）这个公式里最重要因素是增长率，但变化最大的却是固定收益率，股市赚钱难度在于看PE炒股还是业绩炒股的问题了！

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长期的估值尽管不会变化，短期20到50倍的变化四处可见！这就是股市迷乱眼，喜欢追涨杀跌还是亏钱的根本原因！上图的指数估值表可以发现，各类型公司各有所属，他们的长期估值不会偏离指数估值过多，指数的年化收益率大约在2%~10%之间，上面分享的有家企业固定年化收益率只有0.08%，势必会回归！这就是公式二里隐含的理念：如果固定收益率过低（PE过高），是不符合总体市场平均估值的！再优秀的企业也要回归到均值！
笔者还有神奇公式三，未来有机会和大家分享，主要讨论估值角度的买点，大家也可以私信777交流。
神奇公式三—估值买点！神奇公式三考虑两个问题，自己的年化收益率要求多少才算合理？投资年数应该多长？

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【上市公司市值计算方法中国市值最高的公司最新】3、股市有风险，入市需谨慎。

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