爱奇艺|法拉第未来上市，贾跃亭能否打赢翻身仗？风起洛阳

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作者：蓝色多瑙河编辑：小市妹
贾跃亭又一次迎来重要的人生时刻，据报道，法拉第未来（Faraday Future简称FF）今晚将在美股上市。此刻激动的不仅有贾跃亭及FF员工，还有贾老板的债权人，包括部分乐视网股民。值得一提的是，恒大汽车还持有FF20%股份。
但上市不是终点，何况FF本次上市有着更迫切的资金需求，这10亿美元与其说成人礼更像是救命钱，事关FF91的量产及公司的存亡。
FF能否通过本次上市，完成自身生命力的蜕变？
【需要“救命钱”】
这家创立于2014年的电动汽车品牌，历经坎坷后，终于要在纳斯达克与投资者见面了。
据悉上市时， FF将以网络直播的方式进行敲钟，其全球CEO毕福康与创始人兼首席产品和用户官贾跃亭将现身纽约曼哈顿上东区的FF未来主义者体验中心。
“贾跃亭要翻盘了”？这是部分网友对本次FF上市的直观反应。
其实， FF上市并不能简单地等同于“翻盘” 。
FF在4月份提交给SEC的上市注册文件显示，公司自成立以来，一直处在净支出的状态，截至2020年末， FF累计亏损近24亿美元。
而同期， FF账面现金仅有110万美元左右，包括关联方应付票据、关联方应付利息费用等有息负债接近6亿美元。
尽管FF的亏损及负债金额，在国内造车新势力看来并不足为奇，但对FF而言尤其致命。
由于贾跃亭个人信用的破产及自身复杂的债务关系， FF在过去一段时间融资中屡屡碰壁。
上市文件显示，一家总部位于芝加哥的商业银行Birch Lake Associates曾屡次为FF提供贷款支援，包括帮助其设立信托基金以替代供应商的欠款。此外，贾跃亭还向乐视相关公司及FF员工“借钱”度日。今年3月份， FF才融到1亿美元债券融资，算是解了燃眉之急。
但是，这些钱远远满足不了其首款车——FF91量产的资金需求。上市融资更像是FF的救命稻草。
去年1月28日， FF与PSAC（一家特殊目的并购公司）就业务合并达成最终协议，计划今年二季度挂牌纳斯达克。 6月25日， SEC（美国证券交易委员会）批准了上述合并协议，这才有了目前FF上市的结果。
本次上市的股权结构中， FF股东将持有1.5亿股A类股票和6171万股B类股票，合计持有约66%的股权。 PSAC股东将持有新公司的9.4%股权，而剩下的24.6%股权将由通过私募方式购买PSAC普通股的投资者持有。
若以PIPE（私募基金）的10美元/股的认购价格计算，合并后FF的隐含股权价值将达到34亿美元。同时，该交易可直接为FF提供10亿美元资金，其中包括PSAC以信托形式持有的2.3亿美元现金（假设不赎回）。
10亿美元募资中，绝大多数可能要投向FF91的量产上去，根据此前披露的量产计划， FF的旗舰电动车FF91的推出预计需要筹集8亿至8.5亿美元资金。
“确保FF91的量产”成了FF上市后的首要目标。
【领跑者的追赶】
严格意义上讲， FF在电动汽车行业并不算后来者。
公开信息显示， FF成立于2014年年底，同一时间成立的电动汽车品牌还有蔚来、小鹏、威马、理想等国内主要电动汽车新势力。

▲来源：市值观察整理（威马、FF、Lucid均为最新一轮估值）
相反，在量产车的发布上， FF还领跑其他四家。 2017年1月， FF在拉斯维加斯正式发布旗下首款量产电动车FF91 ，一时“震惊”业界。