智氪点评丨电解质龙头躺着赚钱的日子过去了( 三 ) 文|范亮编辑|黄绎达8月9日晚

2025年，在多氟多约15万吨的六氟磷酸锂产能全部出货的情况下，公司仅六氟磷酸锂产品就可实现约34亿元的净利润。
另外，假如碳酸锂价格未来下降至10万/吨，在保持利润率不变的情况下，多氟多六氟磷酸锂产品仍可实现约16.42亿元的净利润，这也是目前市场对多氟多估值的支撑所在。
因此，长线投资者可能更关注六氟磷酸锂进入激烈价格战后，多氟多的成本控制及市占率情况。

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多氟多六氟磷酸锂利润测算资料来源：华安证券、Wind、36氪测算
总结与展望：为价格战做准备，财务政策应更稳健
整体来看，多氟多本期的财报表明公司主打的六氟磷酸锂产品，正在从“躺着也能挣钱”的涨价逻辑，向成本拼杀、“剩者为王”的降价逻辑转变。未来投资者对多氟多的关注重点，应从靓丽的营收与利润增速，转向市场份额的占比、以及成本控制等偏防御性的角度。
此外，对多氟多多线出击导致的高资本支出，我们也应随时关注公司的现金流情况，避免企业出现流动性风险。
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