浏览器|唯品会失去增长惯性微软

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连续39个季度实现盈利，却依然“不受待见” 。
作者/子雨
【浏览器|唯品会失去增长惯性】出品/新摘商业评论
过去十年，垂直电商几乎快要被“团灭” ，凡客诚品，聚美优品， 1号店，当当网相继出局，唯品会成为唯一的幸存者。
如今，传统货架电商基本盘稳固，供应链优势凸显，直播电商势头正猛，且以高信息流通效率，笼络了大批品牌商家，相比之下，走大牌特卖的唯品会，其地盘被不断蚕食。
最近唯品会发布了2022年Q2财报，二季度营收245亿元，同比下滑17.23% ，归属于公司股东的Non-GAAP净利润16亿元，同比增长8.4% ，在此之前，唯品会净利润已连续4个季度同比负增长，本季度终于回正。活跃用户数4170万人，同比下滑19.03% 。

这张成绩单表明，互联网集体告别高增长的时代，唯品会也很难独善其身，即便只是想维持“小而美”的生意，也艰难。
一、降本增效，难挽用户流失
唯品会已连续3个季度大幅缩减营销费用，而这部分开支一度是侵吞企业利润的“最大元凶” 。
数据显示， 2022年第二季度，唯品会营销费用5.56亿元，同比缩减60.5% ，营销费用率从上年同期的4.8% ，降至本季度的2.3% 。
营销费用开支、研发开支、行政开支等一系列投入，一直在压缩唯品会的利润。本季度，唯品会研发费用为4.13亿元，研发费用率为1.7%；行政管理费用12亿元，管理费用率4.9% ，较上年同期的3.4%有所上升。营销费用的大幅缩减，体现出唯品会在“降本控费”方面取得一定成效。
而有效的成本开支与合理支出，也让唯品会本季度总体利润率实现同比增长，毛利率从上一年的20.1%增加到20.5%；归属于公司股东的净利润从上一年的11亿元增加到13亿元，同比增长17.4% 。
不过如果把时间线拉长，上述指标的表现就称不上那么亮眼了。要知道， 2020年以前，唯品会的毛利率一直保持在22%以上的水平线上。
而且即便有部分指标略有回暖，也还是无法掩盖唯品会大盘“没落”的窘境，尤其GMV、新客留存等核心指标的持续下滑，表明唯品会已经失去增长惯性。
2022年一季度，唯品会的活跃用户数为4220万人，同比下降3.6% 。二季度，其活跃用户数为4170万人，环比减少了50万人，同比则下降18.4% 。在活跃用户数减少的情况下，唯品会二季度的总订单量也随之减少，上年同期为2.215亿，今年为1.863亿，同比下滑15.9% 。

而唯品会GMV（商品交易总额）同比下降幅度也与订单量下降幅度大体一致，二季度GMV为406亿元，上年同期为481亿元，同比下滑15.6% 。
虽然唯品会二季度的GMV高于市场预期，但疫情影响，行业整体都在调低预期，且自2021年四季度后，唯品会的GMV就在持续萎缩。
早年间，唯品会对GMV是只字不提的，直到2017年二季度才有据可查，这几年，京东，拼多多，天猫等也开始刻意忽略GMV ，并从过去关注用户规模数量的增加，转移到对存量用户的竞争如客户分层、分类服务运营等。