科沃斯|科沃斯机器人：懒人神器还是智商税？扫地机器人

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为什么产品价格能持续上升？会不会引来更多的竞争对手？为什么消费者愿意付更高的价格？
本刊特约作者?闫俊响/文
2018年科沃斯（603486.SH）上市之初，当时有个模具供应商正在给科沃斯开塑胶模具。作为一个勤快的男人，我对此嗤之以鼻——就是一个大号玩具吧？别钻到桌子底下出不来了。
现在想想，当初挺傻的，犯了想当然的毛病。 “有用”就能卖的出去？“没用”就卖不出去？忘了庄子说的无用之用了？
前段时间家里买了一台扫地机器人，价格不菲，但打扫的挺干净，尤其是沙发、床底这些平时打扫不到的地方。体验好的原因，可能是因为我们家平常收拾得比较整齐，环境不复杂。
不过就现在某些年轻人来说，家里乱糟糟的可能性更高，这种情景下扫地机器人看起来就傻傻的了，偏偏年轻人还是购买的主要人群——上闲鱼查询一番，果然有不少号称闲置，便宜出售的二手扫地机器人。
提价驱动业绩
查看科沃斯最近7年的营业额增长，销售收入从2015年的约27亿元增长到2021年的131亿元，复合增长率26% ，增长不可谓不迅猛。
科沃斯包括两大业务部门：服务机器人和清洁电器。服务机器人主要是扫地机器人，是公司的主要业务。
历年财报清晰显示，平均单价转折点出现在2018-2019年， 2018年公司IPO上市， 2019年公司决定进行策略转型。由此可见，销售增长的主要驱动因素是定价的提升：销量最高点出现在2018年，其后连续两年下降，现在的销量甚至没有回到最高点，平均单价却连续创出新高。

其竞争对手石头科技也呈现量价齐升的态势，平均单价从2018年的1432元提高到2021年的1989元，销售量则从213万台提高到282万台。
作为投资人，必然要思考：为什么产品价格能持续上升？会不会引来更多的竞争对手？为什么消费者愿意付更高的价格？
是通货膨胀？家电行业的上游几乎没有强势的玩家，原材料价格随行就市，这几年也没有明显的上升趋势。
是性能更高了？在消费电子产品市场，产品普遍呈现性能上升，价格下降的规律。能持续涨价的，也就是苹果、华为等寥寥几家。
就科沃斯而言，有两个原因可以解释价格持续上涨：其一，公司在2019年营业额出现了下降，这个时期也对应了股价的低点。公司当年主动调整经营策略，退出服务机器人ODM业务，退出国内低端扫地机器人市场，这显然提升了毛利率和平均价格。其二，公司加大研发投入、推动下一代扫地机器人技术落地。京东上扫地机器人的广告，详情页上充斥着人工智能、互联网和大数据、运动控制、激光雷达辅助、自动导航、机器学习、视觉识别、自然语言处理等高大上的术语，不仔细看的话，你都怀疑是卖智能汽车的广告。这些技术对消费者使用体验的增强，能不能赶上账单价格的增速？不知道。但是显然，消费者支付了更高的价格。
是垄断？绝对的垄断不太可能，市场集中度是提升了，这可能意味着市场竞争的弱化，进而推高了价格。根据第三方数据， 2017年行业CR4市场份额为73.8% ， 2021则达84．9％，集中度进一步提升。一个快速上升的市场，会强烈吸引其他玩家进入，比如美的、海尔、小米这样的大型品牌家电及各种中小型制造商。实际上，巨头不一定总是能够打败这些细分领域的头部玩家，比如在豆浆机上PK九阳，扫地机器人上PK科沃斯。这也说明，在快速成长的行业，资金、渠道这种显而易见的所谓优势，并不一定就是优势。