美团|美团既要、又要、还要腾讯|零售业|股价

互联网大厂中，美团一定不是最艰难的，却是最焦虑的。

为了兼顾互联网平台的公共性，美团不得不降低商户的抽佣率，还要保障外卖骑手的权益和报酬，外卖作为核心业务却无法提高盈利能力。
在这种情况下，公司仍要想办法谋求业务盈利，于是只能提高零售业务毛利率、降低销售和营销投入，导致对用户的吸引力下降，今年二季度用户流失820万，多项运营指标及收入增速降至2021年以来的最低水平。
互联网监管以及美团自身业务发展等原因，导致美团股价承压。红杉减持之后，传言第一大股东腾讯也要清仓式减持，美团如何应对？
这是一家对逆境认识得足够充分的企业，在任正非把寒气传给每个人之前，王兴已经预言式地传播了那句“2019年可能会是过去十年里最差的一年，但却是未来十年里最好的一年” 。
饶是如此，美团也无法做到既要、又要、还要。

费率降了吗？
有关部门多次督促外卖平台保障骑手权益之后，今年2月，十四部门联合印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》的通知，其中明确提出“引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准” 。
在随后的美团2021年业绩电话会议上，王兴重申，继续扶持商家，同时照顾好外卖小哥。
近几年，美团外卖业务发展迅猛，公司通过不断提高抽佣率来提升外卖业务的经营利润率。但是，平台上的商家没挣到钱，外卖骑手困在系统中，全行业苦美团久矣，这才迎来了监管的敲打。
半年过去了，美团降费率的成效如何？
今年二季度开始，美团调整了业务结构，不再单列外卖业务的运营指标和业绩数据。不过， 2022年Q2 ，公司配送服务的收入增速远高于佣金和在线营销服务的收入增速，费率应该还是得到了控制。
一些核心商家的经营数据，也从侧面佐证了这一结论。中式连锁快餐巨头乡村基， 2022年前5个月，外卖收入5.99亿元，外卖服务费1.47亿元，费率24.60% ，较上年同期下降了1个百分点。
近几年，餐饮外卖一直是美团的第一大业务。但是，商户与骑手直接关系到消费和就业，这个互联网平台的公共属性，决定了公司很难从外卖业务上继续提升盈利水平。
于是，美团不得不调整自己的策略，去年将Food+Platform升级为零售+科技战略，进一步拓展至更广泛的零售领域。
今年，进一步调整架构，将公司分为核心本地商业和新业务两大板块。核心本地商业包括餐饮外卖和到店、酒店旅游与民宿交通、美团闪购，这些都是商业模式成熟、已经拥有盈利空间的业务；新业务包括美团优选、美团买菜、餐饮供应链（快驴）、网约车、共享单车、充电宝、餐厅管理系统等。
之前，到店酒店及旅游业务是美团的基本盘，餐饮外卖业务是增长点，新业务代表了未来的发展方向。现在，核心本地商业是成熟的果子，新业务则是等待孵化的种子。
这一轮调整之后，美团得到了什么？又失去了什么？
亏少了，也变慢了
2022年上半年，美团-W（03690.HK）收入972.07亿元，同比增长20.3% ，净亏损68.19亿元，亏损额较上年同期大幅缩小。特别是二季度，亏损额仅为上年同期的三分之一，减亏效果明显。
由于餐饮外卖、美团闪购及商品零售业务的毛利率提升，公司整体毛利率得以改善， 2022年Q2达到30.6% ，同比提升2.0个百分点，环比提升了7.4个百分点。