极兔|一次非典型的快递涨价( 二 ) 韵达|申通|股价|申通快递|资本

从4月9日极兔、百世物流受罚开始计算，韵达股份已经在半年的时间里上涨了30%，成为2021年至今最被看好的快递公司。
另一边，申通快递正在被资本市场加速抛弃。4月9日当天的消息没有对申通的股价产生任何提振作用，而在此前即便是已经出现70%的股价下跌，申通仍然进行了大规模的减持。
自4月9日至今，其股价已经累计下跌超过16%，按照6.44元的最低价计算，这段时间其股价下跌则超过了25%。
顺丰的情况相对特殊——正好在4月8日发布了惨淡的2021年一季度报，市场也随之抛出汹涌的筹码，自那之后股价累计下跌30%，走出了向下的独立行情。
4月到9月，市场的乐观与悲观各不相同。但几家公司的信息纷纷披露之后，开始有投资者对行业的未来展示出一定程度的乐观。但这种乐观是否真的正确，却不一定。
02、CR8大战几家大型快递公司对市场进行了充分占据后，并没有在价格上形成“共谋”，反而演化成了如今更加激烈的竞争局面。
根据国家邮政局公布的最新数据，快递行业快递与包裹服务品牌集中度指数CR8（行业排名前八位所占市场份额）为80.8%。
有评论认为“主要快递服务企业市场份额持续扩大，品牌效应逐步增强，行业集中度、优势资源头部集聚效应明显。”大意是认为在前八名的快递公司占据绝大多数市场的情况下，对于行业来说是相对健康的。

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中小快递公司在过去几年的时间里批量陷入困境，包括全峰快递、国通快递、快捷快递、品骏快递、天天快递在内的大量行业腰部尾部玩家，消失在了消费者和用户的视线里。
按照常规的理解，中小快递公司消失的另一面，应该是行业里的大企业持续性受益、享受市场红利。
著名经济学家贝恩曾经对这一现象进行过实证研究，得出的结论是在美国的42个细分产业中，CR8>70%的产业税后利润与股东权益的比率，比集中度较低的产业的平均水平高了7.5%。
中国物流行业的事实情况显然并非如此。几家大型快递公司对市场进行了充分占据后，并没有在价格上形成“共谋”，反而演化成了如今更加激烈的竞争局面。
竞争具体有多激烈，就不再赘述，我们更多的是需要了解CR8军团出现大规模高强度竞争的原因。
众所周知，百世快递是阿里巴巴亲手扶持起来的快递公司。根据网络上流传的一些数据，它是几个头部快递公司中唯一一家连续多年亏损的，此前多年已经亏损百亿以上，目前在美国的上市公司市值仅剩5.28亿美元。

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利润和股价的持续走低，与百世多年来在市场上凌厉的价格攻势，形成了鲜明反差。根据近年的不完全统计：
2018年，百世发布了针对三四级城市的派件费用的调整；
2019年4月，百世快运率先发出通知，优化调整电商件计抛比，相当于降价；
2020年初，在疫情影响了业务的情况下，百世宣布全网按基准价七折计收（偏远七省除外），系统直接设置折扣，适用于所有一、二级网点。
2021年，“价格屠夫”极兔的情况更被人所熟悉。除了在印尼占据市场并获得收益外，其在中国市场敢于杀价很重要的原因之一，就是有充足的融资保证。
2021年4月，极兔获得来自博裕资本、高瓴、红杉等机构18亿美元的投资，几个月后，又很快获得一份2.5亿美元的融资。就在近期，融资动作再次传来，据称腾讯将按照投前200亿美元的价格投出10亿美元，但被腾讯回应消息不实。
通过分析百世、极兔的降价动作和其降价背后的资本力量，我们能够隐约察觉：物流快递费用的高低，绝不是仅由物流公司单方面就能够决定的。