极兔|一次非典型的快递涨价( 三 ) 韵达|申通|股价|申通快递|资本

行业格局变得混乱，背后推手不遗余力。
03、无休止的战争如果这场快递大战还要继续持续下去，投资者并没有理由在资本市场上定出高价。
关于百世获得阿里的持续性支持，和极兔的多次融资，有一点不容易被理解：资本为何要投资一个股价、市值表现都不怎么样的行业？
首先需要辩证观察的是，虽然快递公司的利润出现了普遍的下降，但其收入规模几乎都是在快速增长的。在低价运费的基础上，快递公司仍然实现了较快的增长。
2021年半年报数据显示，行业业绩表现最差的企业之一申通快递营业收入110.2亿元，同比2020年中报增长了19%。同样的数据，圆通速递增长33.70%，韵达股份增长27.18%，中通快递增长33.72%，顺丰增长24.2%。
根据国家邮政局公布的2021年上半年数据显示，全国快递服务企业业务量累计完成493.9亿件，同比增长45.8%；业务收入累计完成4842.1亿元，同比增长26.6%，且“各月增速均在20%以上，单月业务量逐渐逼近百亿大关，不断创下历史新高。”

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电商在下沉市场普及成熟后，行业整体的规模盘子仍在快速扩张中。快递公司的利润增长却无法和整体数据相匹配，这是一种人为因素的失真。
上市公司市值是资本市场对企业未来利润总和的估算。目前申通、圆通、韵达、中通、德邦、顺丰、百世再加上极兔估值的总和仅为6600亿元左右，也因为难看的财务数据而变得难看。
相比之下，美国UPS一家公司的市值就高达1719亿美元，约合人民币1.2万亿元。

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百世快递股价表现（2019年2月至今）
但这并不意味着，快递公司们的股价能够因为被低估而立即上涨。如果这场快递大战还要继续持续下去，投资者并没有理由在资本市场给它们定出高价。
目前看来，快递行业CR8大战继续打下去的概率不低。一次非典型的涨价，不足以宣告这个行业的竞争格局会发生大的改变。主要的原因有以下几点：
1.快递主要作为电商配套服务部门的功能，短时间内不会改变。在商品流通这条产业链上，快递物流企业的功能定位无法发生变化，这意味着其商业模式、业务逻辑也无法发生根本变化；
2.快递CR8——剩下的头部集团军都处在几家电商巨头的支持下，无法形成行业共谋，运费价格大幅度上涨的概率极低；
3.在资本市场和零售巨头眼里，电商是比物流更大的利益，因此会尽可能拉低物流价格，以确保电商商业模式成立。从百世到极兔，这个过程从未间断过。
4.快递公司虽然净利润的增长几乎消失，但存量利润仍在，全行业亏损等极端情况尚未出现。没有极端情况，行业就没有必须破釜沉舟去改变的决心。
【极兔|一次非典型的快递涨价】对于快递公司乃至整个物流行业来说，过度竞争都是一个无法扭转的局面。在强势的行业上游面前，没有游戏规则的改变，利益分配的改变几乎不会发生。