IPO快报 | 拓尔微递表,为思摩尔芯片供应商

编者按:随着越来越公司开始冲IPO上市 , 36氪特推出新股观察后的又一新专题——IPO快报 。 两者分别定位深度稿和常规稿 , 以下为第一期——拓尔微电子 , 思摩尔的芯片供应商 。
文|郑灿城
编辑|彭孝秋
11月16日 , 思摩尔芯片供应商拓尔微递表深交所 , 拟冲击创业板 , 此次IPO计划募资25.6亿元 。
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拓尔微产品及应用领域 , 源自招股书
拓尔微主营5类芯片和基于芯片的模组(气流传感器和MCU方案板) , 主要用于电子烟(包括思摩尔国际、卓力能、汉清达)、机顶盒、路由器、电视、安防摄像头和扫地机 , 下游客户不乏各领域龙头企业 。
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拓尔微下游客户(除电子烟) , 源自招股书
其中 , 电子烟客户贡献了拓尔微的大部分收入 , 2019年-2022年H1 , 贡献占比在7成以上 。
2019年-2022年H1 , 拓尔微收入分别为3.88亿元、8.09亿元、15.63亿元和9.19亿元;2020年和2021年都实现了近乎翻倍的增长;净利润分别为1.42亿元、2.56亿元、5.97亿元和3.39亿元 , 2021年净利润增长133.63% 。
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拓尔微业绩 , 源自招股书
2020年、2021年收入和净利润的暴涨 , 主要原因是下游电子烟市场的爆发 。 比如用在电子烟上的气流传感器(同时也是拓尔微主要产品)在2020年就实现了销量翻倍;2021年受芯片短缺的影响 , 实现量价齐升 。
拓尔微气流传感器量价齐升 , 源自招股书
和业绩相比 , 估值涨得更快 。 2019年底 , 拓尔微估值为20亿元 。 2021年在短短几个月内连续融资 , 估值也实现翻倍 。 2021年9月 , 基石景韵(基石资本)投资5000万元 , 对应估值100亿;过了不到一个月的时间 , 拓尔微获众投湛卢1200万元(中兴通讯)、华微控股(华润微)1亿元投资 , 估值来到150亿元;到了2021年底 , 陕西集成电路基金等机构投资 , 估值已经到了200亿元 。
注:2021年10月的融资 , 众湛江卢、华微控股按80亿元估值定价 , 其他机构按150亿元估值定价 。
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思摩尔国际(06969.HK)股价 , 数据来源:东方财富
IPO快报 | 拓尔微递表,为思摩尔芯片供应商】但这样的涨势恐不能持续 。 2020年美国FDA推出“口味禁令” , 2022年国家烟草局发布《电子烟管理办法》禁止国内销售烟草口味外的调味电子烟 , 影响了电子烟市场继续渗透 。 截止目前 , 思摩尔国际(06969.HK)股价已不足13元 。