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文|董洁
编辑|乔芊
面对严峻的宏观环境 , 一家互联网大厂的“控费”可以多恐怖 , 京东做出了表率 。
刚过去的Q3 , 京东在履约开支、营销费用、研发开支等多项成本大头几乎0增长 , 这也使得其本季度的经营利润创出历史新高的87.3亿 , 经营利润率同比提升2.4% , 达到3.6% 。
京东营业利润及利润率表现 来源:富途
与此前阿里和腾讯核心收入微降不同 , Q3京东的经营收入也同比增长11.4% , 不过这一定程度上要得益于并表德邦物流贡献的30亿收入 。 单核心零售业务来看 , 京东本季度的表现差强人意 , 5.9%的同比增速虽好于全国社零大盘 , 但要低于全国线上实物商品增速 。
京东集团CEO徐雷在电话会上也表示 , 今年是疫情三年物流受影响最严重的一年 。 从9月份开始 , 全国 17% 的客户地址受到疫情影响无法送达 , 对履约和销售带来很大影响 , 今年双11大促的订单取消率也高于往年 。
所以尽管略超预期 , 京东的股价却表现冷淡 , 截至今早收盘 , 收跌2.5% 。
没有最省 , 只有更省 经营利润的天量释放是本季度京东财报的最大亮点 。 这主要体现在两方面:无死角控费以及新业务的大幅扭亏 。
尽管履约受疫情影响较大 , 但三季度京东的履约成本却同比仅微增0.5% , 这与二季度形成鲜明对比 , 通过“自杀式物流”保供上海疫情的京东 , Q2在本项上的开支同比增速超11% 。
此外 , 在产品销售收入比去年同期多 110 亿元的情况下 , 销售费用和管理费用在Q3也同比减了 6 亿元 , 其中管理费用更是减少14% , 下降最为明显 。
徐雷也坦诚承认 , 今年的利润的来源主要靠降本 , 明后年更多依靠增效 。 “整个组织还有太多的效率可以提升 。 ”
此前的亏损大户“新业务”在本季度则直接扭亏为盈 , 从单季亏损20亿 , 转为实现了2.8亿的净利润 。 除却上半年已被暂停的京喜业务 , 本季度12.3亿的京东物业资产出售功不可没 。
京东“新业务”板块三季度利润情况
同样的情况在阿里体现的更为明显 。
Q3阿里在销售与市场费用同比大幅下滑22% , 对比之下上季度还只是小幅下滑6% , 去年同期更是86%的飙涨状态 , 省钱决心可见一斑 。
正因如此 , 在收入不及预期的情况下 , 阿里在市场最为关注的利润指标——调整后EBITA利润上达到了362亿 , 远远超出了市场预期的334亿 。
物流收入的增长 , 也成为了利润改善的关键 。 本季度包括京东物流、达达快送以及德邦物流在内的物流板块收入达276亿元 , 同比增速高达73% , 远超市场预期的227亿 。
即便剔除并表达达和德邦贡献的43亿收入(前者13亿 , 后者30亿) , 物流板块的同比营收增速也相当可观 , 这也成为京东营收增长的主要贡献 。
复苏真的来了吗? 至少从京东的核心零售业务表现看 , 这一结论还为时尚早 。
Q3京东的一般商品收入为1970.3亿元 , 同比增速仅为5.9% , 低于全国线上实物商品7%的增速 , 虽然相比上季度3%的增速已经有所反弹 , 但仍低于市场预期 。 多家投行在研报中也担忧 , 京东营收增长的放缓可能并不只是疫情影响 , 而是趋势性的 。
具体来看 , 3C电子本季收入1193亿元 , 同比增速反弹至8% , 超过市场预期 。 因地产竣工、房产销售大幅缩水 , 此前市场普遍担忧家电的整体销售会相当疲软 , 但社零数据显示 , 家电和音响设备在7-8月间实际录得8%的同比增长 , 京东的增速与之一致 。 猜测原因 , 今年夏天持续的高温可能在一定程度上起到了推动作用 。
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