被嘲“割韭菜”又怎样，特斯拉Q3业绩又创纪录了( 二 ) 资本侦探原创作者|婷婷特斯拉

特斯拉降低平均车单价、扩大销量规模的思路取得了效果，三季度其营业收入同样实现了较大幅度的上涨：总营收达到87.7亿美元，同比增长39%；其中，整车销售营收为73.4亿美元同比增长43.1% 。

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除了营收及交付量上涨之外，此次特斯拉财报中最值得关注的一点是其盈利能力的再度优化。
三季度，特斯拉实现毛利润20.6亿美元，同比大涨73% ，毛利率从去年同期的18.9%提升至23.5% 。其中，整车销售毛利率从21.8%提升至27.0% 。
三季度，特斯拉实现归属于普通股东的净利润（non-GAAP）8.7亿美元，同比大涨157% ，对应净利润率提升至10% 。
销量及营收的增长更多来自于市场对其的认可，而特斯拉在此次财报中体现出的盈利能力提升，则更多说明了公司自身经营能力的逐渐成熟。

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费用控制方面，特斯拉表现平稳，经营费用率较前两季度略微下降至14.3% 。但需要指出的是，特斯拉管理费用的增长一部分是用于支付马斯克的激励薪酬，自今年以来，这位天才CEO已经连续解锁了多份期权奖励。
而随着Q3财报的发布，三季度特斯拉调整后的EBITDA达到了18.1亿美元，这意味着特斯拉连续四个季度调整后EBITDA已突破45亿美元大关，马斯克已经拿到了解锁第四份期权的钥匙，可能再获30亿美元薪酬收入。

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无论从哪个角度来看，这都是一份足以令市场满意的财报。自特斯拉超越丰田登顶全球车企市值榜首以来，关于其是否名不副实的讨论一直存在，而特斯拉一次次财报中体现出的增长潜力与可成长性，一次次地让做空者们失望了。
销量为王
今年以来持续向好的业绩背后，是特斯拉针对市场的系列激进举措。
三季度的业绩表现揭示出了特斯拉这一企业的独特之处，即使数次陷入舆论风波，质疑者与做空者不在少数，但市场对特斯拉始终偏爱。
今年年初，特斯拉曾提出年交付量要达到50万辆的目标。在疫情影响下，全球车辆市场整体收缩，但特斯拉依旧维持着良好的增长势头，马斯克十月初在公司内部邮件中称，公司今年汽车产量依然有望达到50万辆。
要实现这一目标，意味着特斯拉四季度交付量需要达到18.2万辆， “这一切都要归结到第四季度，请采取任何可以想到的步骤来提高产量（同时提高质量）” 。
在这一目标下，特斯拉今年以来在北美、欧洲、中国市场都有进行价格下调。其激进追求销量的表象之下，隐藏着其更深的战略诉求。

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首先，与燃油车相比电动车的市场占有率还非常低，特斯拉等新势力车企与传统车企相比规模还有差距。
随着汽车产业变革，特斯拉虽然已经登上全球车企市值第一的宝座，但是实际销量、交付数据与股价表现并不相符。在这一背景下，背负着投资者期待的特斯拉，当前的首要任务之一，是加速推进车辆市场的电动化进程，缩小与传统车企的规模差距。
因此，特斯拉对旗下车型反复进行价格调整，尤其是以平价车型Model3进行价格下探，挤压同价位区间电动车甚至燃油车的生存空间，抢占市场份额，以巩固目前的优势地位。