网易云音乐香港上市 “云村村民”：这下可以听周杰伦了？ 12月2日上午9点

12月2日上午9点，网易云音乐在香港联合交易所挂牌上市，证券代码为“9899.HK” ，定价为每股205港元。此次融资后，网易云音乐募集资金共计32.8亿港元（折合人民币26.9亿元），发行市值425.90亿港元（折合人民币347.58亿元）。截至红星新闻采访人员发稿，网易云音乐每股股价为204港元，跌破发行价（205港元）。成交量163.28万股，成交额3.33亿港元，总市值423.82亿港元，略低于发行市值。
今年5月，网易云音乐第一次向港交所提交招股书，如今6个多月过去了，整个在线音乐市场发生了巨大变化。华安证券分析师姚天航认为，随着音乐版权反垄断监管的推进，有望使音乐版权费用回归合理区间，进而降低公司营业成本，长期有利于公司业务及在线音乐行业健康发展。红星新闻采访人员观察到，随着独家版权模式的停止，网易云音乐重启IPO（重新启动新股发行）势必使得中国在线音乐市场的竞争愈发激烈。
值得一提的是，索尼音乐娱乐是网易云音乐的三家“基石投资者”之一，它也一直是周杰伦作品的版权持有者。这对于网易云音乐的用户“云村村民”而言，无疑看到了在网易云音乐上听偶像周杰伦作品的希望。
向市场释放数据上的积极信号
或许是其成功上市的关键
11月23日，网易云音乐宣布启动香港首次公开发行。其实在三个月前，原本已经通过上市聆讯的网易云音乐选择暂缓IPO进程，外界猜测与大环境的不稳定有一定关系。如今，网易云音乐为何突然快马加鞭重启IPO ，并且顺利挂牌上市？外界总说，这是一家有情怀的公司，但资本不会只为情怀理想所动，投资者听故事买单前，数据始终是他们最看重的。网易云音乐在Q3财报上向市场释放了数据上的积极信号，这或许才是成功上市的关键。
首先，实现了毛利率转正。 2021年前三季度，网易云音乐总营收51亿元，同比增长52% ，超过了2020年全年总营收（49亿元），毛利率大幅提升并转正为0.4%；同时，月活用户达到1.84亿，在线音乐付费用户数2752万，同比增长超93% ，在线音乐付费率达14.9% 。
其次，资本市场最为关心的净亏损数据，也在持续收窄。今年上半年，网易云音乐净亏损从去年同期的8亿元收窄为5亿元。不过，网易云音乐也在招股书中坦诚，估计未来还要亏个两年，可能要到2023年后才会真正盈利。而按其说法，做好长期亏损的准备，是因为要“放长线”继续加大对社区与原创音乐的投入。
“社区属性”是差异化与竞争力
高粘性社区文化带来第二营收增长点

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网易云音乐的社区打造
众所周知，上线于2013年的网易云音乐，如今已发展为全球最大的在线音乐社区。华安证券分析师姚天航认为，反垄断处罚后，在线音乐平台的竞争焦点将从版权之争进一步转移至平台社区化、内容多元化，从而提升用户规模及使用时长，探索更为多元的商业化方式。
“相较于其他流媒体音乐平台，网易云音乐的‘社区属性’一直是其差异化与竞争力所在。一方面，平台独特的‘文艺社区’调性吸引大量年轻用户及独立制作人， 2021H1（上半年）在线音乐服务MAU（月活跃用户人数）达1.85亿人，其中90后用户占比超过90%；另一方面，平台上电台、评论区、个人空间等丰富的社区化板块提升用户粘性，每活跃用户日均使用时长达76分钟。未来，公司有望在高粘性、年轻化音乐社区基础上，进一步扩大用户规模、提升用户付费率，同时持续推进直播、广告等多元商业化进程。 ”姚天航说。