新股申购中签率高技巧,科创板创业板打新股中签率

卢采访人员编辑金
科创板的新增营收引人注目，甚至影响了公募基金的排名。在盈利效应的刺激下，科技创新板成为组织的必争之地，其关注点也从“是否打”转向“如何打” 。
有基金行业人士表示，从实践经验来看，按照主承销商给出的竞价价格区间的60%-80%百分位进行竞价，新标的中标概率最高，随着参与其中的基金越来越多，未来对机构报价准确性的要求也会进一步提高。
市场化机制催生精细化报价
突破——直接定价的传统IPO定价模式，科创板建立了以机构投资者为主要参与者的询价、定价、配售等一系列更市场化的机制。在这种背景下，组织的创新已经从过去的“无脑”报价开始注重技巧和方法。
西部利得基金成立了科创板研究组，主要内容之一是全面跟踪研究科创板定价机制。研究团队成员曹在接受采访人员采访时表示，由于传统竞价存在市盈率不超过23倍的红线要求，超过99%的投资者报出了相同的价格，被做空几乎没有悬念。但科创板新股定价采用市场化询价方式，报价过高会被拒绝，报价过低(低于发行价)则无法中标，大大增加了入围难度。
有鉴于此，公募基金绞尽脑汁在科创板进行创新，如何成功定价是他们日常讨论的重点。
据了解，西部立德科技创新板课题组将在形成报价前做好几个方面的重要工作。一是通过招股书等公开信息研究企业在科创板申报的分工，包括企业及其所属行业的基本情况。二是参与科创板发行企业线下路演推介活动，进一步加深对企业的了解。再次，参考券商给出的IPO价格研究报告，进行分析总结。第四，对科创板新股报价进行了研究，总结了规律。
海富通投资经理石恒哲是公司科创板研究组成员。他表示，公司已对科创板进行了整体规划，最终报价将有行业研究人员、经验丰富的IPO定价分析师和基金经理参加。一般来说，公司投研团队会从多个角度对科创板IPO价格进行评估，芯片、生物医药等相对稀缺的行业标的会给出更高的估值。
“一个有趣的现象是，自科创板新股询价开始以来，券商的投资报告迅速成为公募基金等询价机构报价的关键依据。大多数询价机构的报价都位于券商投资报告给出的估值范围内。可见，目前询价机构对券商投资报告的接受度较高。”曹对说：据了解，投资报告往往是由科创板企业主承销商出具的非公开研究报告。科创板首批25家公司的投资报告给出的估值范围较广，平均相差30%左右。
【新股申购中签率高技巧,科创板创业板打新股中签率】据业内人士介绍，实践经验表明，按照招标报告中给出的60%至80%区间进行招标，中标概率最高。也有基金公司认为，报价区间可以进一步收窄，按照报价报告中给出的区间65%至70%报价，胜率最高。
“除基本面外，分析整个市场询价机构此前的报价行为，预测最有参与的报价区间
接受采访的一位基金经理透露，在首批科创板企业上市之前，团队就对是否参与所有科创板企业的创新有所顾虑。“首批科创板企业的表现完全超出市场预期。我们将根据市场情绪描绘一个指标。当赚钱效应越来越弱时，我们会对后续的创新持谨慎态度。”他说。
有基金研究人员也表示，由于基金参与科创板创新有一定的市值要求，近期不少基金公司都在为旗下的迷你基金寻找机构资金，希望能满足新的要求。
随着机构参与科创板的热情越来越高，未来各大机构的报价会越来越相似，入围价格之间的差距也会加快缩小。石恒哲说
：“科创板打新市场快速升温，加之机构报价趋于成熟，竞争日益激烈，未来中签难度会加大。”
曹斌佳表示，与首批科创板上市企业相比，在最近3家科创板企业的询价中，机构报价区间整体更为集中，预计未来将维持这种态势，可能会出现入围价格之间仅差几分钱的情况。
据西部利得基金的统计数据，首批25家科创板上市企业最高入围价与发行价之间的价差平均值为5.81%，之后上市的晶晨股份、柏楚电子、微芯生物等3家公司的最高入围价与发行价之间的价差平均值已缩小至1.09% 。
来源: 上海证券报
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