裁员|爱奇艺大裁员背后：6年融资500亿，现金流依然紧绷( 三 ) 吴召国|tst|直播间|王国安|辛巴

再加上短视频吃掉部分基本盘，导致在选秀和超前点播叫停之前，爱奇艺的会员数量和会员收入已经显露出疲态。

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爱奇艺的递延收入告诉我们，这不是阶段性的。
递延收入，是指从用户处提前收取的，未来可以转为收入的资金，这一科目的大小，一定程度上可以反映营业收入的增长情况。
比如会员在1月1日充了个年会员，到1月31日，视频平台做账时，只有年会员价的十二分之一计入收入，剩余的11个月对应的预收款项，计入递延收入。

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从季度数据可以看出，第四季度和第一季度，可能由于做活动，或者处于年假期间，会员充值较多，所以季末递延收入比较高。
整体数据来看，2020年的递延收入规模明显高于2019年。进入2021年，以三季度末为例，递延收入增幅还不足5%，说明后续爱奇艺的收入增长乏力。
第二个现实是，因频繁发行债券或票据进行融资，导致负债率攀升，偿债能力弱。
上市以后，爱奇艺的资产负债率整体呈上升趋势，截止2021年9月30日，为85.7%，流动比率只有0.68。
具体来看，现金及现金等价物73亿元，短期投资36.6亿元（如公司购买的短期债券、理财之类），流动资产合计为190亿元。短期负债中，有息债务包括39.9亿元的短期借款，长期借款在一年内到期的部分6.6亿元，和48.1亿元的可转换优先票据，合计约为95亿元。
再来看经营性负债，爱奇艺账面上有上百亿元的应付账款，按照招股书的信息，这主要是由向第三方采购内容和带宽费用产生，又因其客户主要是to C，应收只有不到30亿元。
高额的应付款，一方面说明爱奇艺对上游的议价能力强，能够无偿占用供应商资金，另一方面这之间存在上百亿元的缺口，总归是债务。
总体来看，爱奇艺资金处于紧绷状态，偿债能力也一般。
此外，在爱奇艺的年报中，市值榜发现资产负债表的负债总额下面，有一个栏目：Commitmentsand contingencies，承付款项与或有负债。
爱奇艺的承付款项包括两项，第一项是不可取消的物业管理费协议，金额与后一项相比，显得微不足道，暂时忽略不计，第二项与许可版权和制作内容相关。
按照2020年年报给出的数据，2022年、2023年和2024年，爱奇艺需要支出的最低付款额分别为62.4亿元、34.2亿元和12.86亿元，合计109.5亿元。

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这里需要说明的是，此处无明确文字表述金额，按照附注通用的单位和上下文合理推测单位为千元人民币。这一项同样是不可取消的，是未来将承担的付款义务。
不难看出，长视频平台背景再深厚，也经不起多年的内战和外斗，烧钱、争夺版权带来了规模，却远不足以筑造护城河。持续的亏损，家底越烧越薄，总有人会先扛不住，这一次是爱奇艺。
这一次裁员会不会是长视频平台集体进入精耕细作时代的信号，还不好说。可以确定的是，爱奇艺的这个冬天不好过。