物联网|传感器行业隐形冠军，柯力传感：加速向物联网解决方案供应商转型( 十 ) 传感器|软件|毛利率

我们选取同行业上市公司盾安环境、苏奥传感、四方广电、香山股份作为参考，其截至2022年12月8日2023年PE分别为16.17x、29.65x、21.75x、26.17x ，考虑到公司作为国内应变式传感器龙头企业，同时积极布局物联网产业链，有望受益于行业下游应用领域持续开拓，长期成长空间可观，预计22-24年营收为12.05/14.32/17.21亿元，归母净利润为3.01/3.66/4.41亿元，给予2023年23xPE ，对应目标价30元。

6. 风险提示1、市场竞争风险：若公司未来不能继续加强自己的竞争优势，可能在日趋激烈的市场竞争中处于不利地位，公司将面临市场竞争导致的销量下滑风险。
2、宏观经济周期波动风险：公司下游客户的产品广泛应用于交通、冶金、港口、化工、建筑机械、工程机械等行业，下游客户所在行业的发展与国民经济周期相关度较高，当宏观经济处于低谷、增速减缓时，下游行业的不景气将减少对公司产品的需求，从而对公司的生产经营产生不利影响。
3、主要原材料价格波动风险：如果未来主要原材料价格波动较大，将不利于公司的生产预算及成本控制，也会对公司的生产经营及盈利水平产生一定的影响。
4、劳动力成本上升的风险：公司所处的仪器仪表制造业属于劳动密集型行业，劳动力成本上升会对公司的盈利能力产生不利影响。
5、存货跌价风险：若公司对市场需求预测出现重大偏差或出现客户无法执行订单情况，从而导致存货不能按正常价格出售，可能会导致公司存货跌价损失显著增加，对公司经营业绩产生不利影响。