心动2021财报：TapTap收入逆势增34% 广告立大功！ 3月30日盘后

3月30日盘后，心动公司(02400.HK)发布2021年财报。期内收入同比微降5.1%至27.03亿（人民币，下同）；利润受2021年研发开支继续扩大影响，录得亏损9.17亿元。
TapTap 中国版 MAU 同增22.8%至3157万，海外版 MAU 同增154.3%至1224万。今年1、2月间，TapTap 中国版的用户数据，较2021年同期相比继续保持增长，公司计划今年将持续加强运营，激发用户活跃。
值得注意的是，2021年 TapTap 信息服务收入（广告收入）在国内互联网广告市场低迷的情况下，录得34.1%的同比增长，至6.92亿元。
自研游戏方面，财报表示，为公司贡献较多流水收入的《香肠派对》在2021年平均 MAU 有一定程度下降，但平均付费人数有所上升。今年1、2月间，《香肠派对》在中国区的流水表现相较2021年同期显著提高，今年将陆续上线海外多个国家和地区。

文章图片

财报披露，至2021年12月31日，公司持有超过39亿的现金、现金等价物和短期投资，因此“相信目前有充足资源以支持业务发展” 。目前在研的13款游戏，“大部分计划于今年及明年完成前期开发工作，并陆续上线” 。
市场认为，心动在2021财年录得的亏损，已由今年2月底的盈利警告所释放，对该营收数据并不意外；在贡献公司主要业务收入来源的板块方面，则看到潜力——包括 TapTap 广告收入去年逆势显著增长，以及已经上线超过四年的《香肠派对》今年一季度超预期的流水增长等。
心动公司 CEO 黄一孟等高管在财报发布当晚召开投资者电话会。他表示，今年公司会更关注成本控制与在研游戏项目的确定性。
“今年年初我们对研发人员和项目总数，进行了一定调整，把资源聚焦于确定性更高的项目。”黄一孟说，“希望在2022年年底，为2023年实现盈亏平衡甚至盈利，做好准备。”
TapTap 广告收入逆势增长游戏分发量同增超40%
心动这份财报的一大关注点是，TapTap 信息服务收入（主要为广告）在2021年录得6.92亿元，同比增长34.1%（2020全年为5.16亿元）。
考虑到去年中国互联网广告市场表现低迷，TapTap 广告收入实现逆势增长。
另一个背景是，2021年7月底一批版号放出后，至今已经连续250多天未发版号。根据心动财报计算，在版号未发的2021年下半年，TapTap 广告收入为3.56亿元，多于版号正常下发的2021上半年广告收入（3.36亿元）。
这显示，在版号不利因素下，TapTap 广告收入增长的韧性较大。作为垂类平台，TapTap 在没有新游戏买量的情况下，仍可通过开发商对老游戏的买量，来增加广告收入。业内认为，对于持续运营老游戏的开发商来说，从 TapTap 平台获取新用户，是一笔不会受版号因素所影响的准刚性支出。
TapTap 的广告加载率也还有不少提升空间。去年初，TapTap 首页广告位，由固定变为动态加载。从 MAU 等数据指标来看，这一变动并未对用户新增、活跃等关键指标产生负面影响。
除了首页广告位以外，业内推测，参考同类型产品，TapTap 在游戏详情页、“发现”、“动态”、“搜索”等功能页面，都有货币化的价值。同时，TapTap 国际版也尚未货币化，留出了增长空间。

文章图片

财报披露，公司在2021年梳理了 TapTap 的组织架构，补充了大量产品及技术人员，并对 TapTap 的产品及技术构架进行了一系列重构。“得益于技术升级，TapTap 的游戏分发效率和广告系统的效率都得到了明显提高。”