快狗想要跑的更快|快狗上市，4年亏27亿，姚劲波还有后劲吗？快狗想要跑的更快

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快狗想要跑的更快，奈何“心有余而力不足” 。
2022年4月24日，著名搬家企业快狗打车更新了港交所的招股书，中金、瑞银、交银国际以及农银为其联席保荐人。
与此同时，快狗打车也公布了2021年全年的财报。
【快狗想要跑的更快|快狗上市，4年亏27亿，姚劲波还有后劲吗？】据财报显示，快狗打车连续三年营收呈增长态势，注册托运人以及司机数量也呈连年增长趋势。但在报告期内，快狗一直处于亏损状态， 2018年至2021年，快狗共亏损10.71亿元、1.84亿元、6.58亿元和8.73亿元，四年累计亏损27.86亿元。

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在上市IPO这条路上，快狗最早在2021年8月21日首次递交招股书， 2022年通过港交所聆讯，并预期在3月3日赴港上市，但最终未能成功上市。在更新招股书之后，快狗依旧要以连年亏损的状态迎接IPO ，这一次，资本会买单吗？快狗打车的亏损症结究竟在哪？其未来又在何方？

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快狗的亏损之道
快狗上市意在冲刺“同城货运第一股” ，从财务数据上可以一观快狗之实力。
自2018年至2021年末，快狗打车分别实现营收4.53亿元、5.48亿元、5.3亿元和6.6亿元，其毛利润分别为1亿元、1.73亿元、1.83亿元和2.42亿元，毛利率分别为23.0%、31.6%、34.6%和36.6% 。

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单纯看毛利和毛利率，快狗在逐年增长，但增长背后，实则是拿更大“亏损”所换取。
据招股书显示，快狗打车在近四年中分别实现净亏损10.71亿元、1.84亿元、6.58亿元和8.73亿元，累计已亏损27.86亿元。
创办多年的快狗原本拥有优渥的财力，据天眼查数据显示，快狗打车共经历三轮融资。
2015年，本就脱胎于58系的快狗收到了58同城的天使轮投资， 2018年又收到了来自菜鸟网络、华新投资、中俄投资基金的2.5亿美元的A轮投资；2021年递交招股书前，快狗再次收到了近亿美元的战略投资。

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但这些资金几乎是被快狗亏损消耗殆尽，快狗的解释是，同城物流业务尚处于初级阶段，公司在未来还将继续进行投资维持业务增长，并且预告其亏损将持续至2024财年。当然，在一众同城物流选手如顺丰、达达等均在亏损之下，快狗的理由算是合理。
创办至今长达八年，如果亏损至2024财年，快狗将实现10年亏损的“小目标” ，那么快狗的亏损又来自何方？

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而且，快狗打车在同城货运市场中的份额已不剩多少。
招股书中，快狗打车这样描述道“若按2021年交易总额计，其是国内第三大线上同城物流平台，市场份额为3.2%（排名于市场份额为52.8%和5.5%的参与者之后）。 ”
如果结合其在招股书中的注释描述，可以知道以52.8%市场份额排在国内同城货运赛道第一的玩家就是货拉拉，而以5.5%市场份额排在行业第二的正是滴滴货运。

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快狗打车所处市场份额情况，截图自招股书
在一个细分的市场里，通常资本和市场都更青睐于未来几年能够领跑整个市场的龙头企业，这就注定了投资者只会关注该行业的第一名。