国美|苏宁的困局，救不了黄光裕的国美黄光裕|投资收益|杜鹃|张近东

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编者按：本文来源创业邦专栏奇偶派，创业邦经授权转载，图源：图虫。
时间拉回到2020年11月12日晚。夜幕下的苏州奥体中心灯火通明，当终场哨声响的那一刻，南方特有的潮湿空气瞬间被巨大的声浪点燃。欢呼，嚎叫，呐喊！
在一片蓝色海洋的体育场内，江苏苏宁易购队在球迷的疯狂助威声中以2:1的成绩战胜了强大的对手广州恒大队，夺得队内首个顶级联赛冠军。
当冠军的纸片在全场飞舞的时候，所有人都以为这支球队的崛起之路即将来临，中超联赛将会迎来新的篇章，就连他们的老板张近东自己都说：
“冠军不是结束，而是开始。”
然而，2021年2月28日，短短3个月时间，苏宁便宣布暂停足球队一切运营。从这一点看，张老板的确没有食言，苏宁的冠军确实不是结束，而是开始：从今天开始，江苏没有了中超球队。
而这一切的起因就是，苏宁：没钱了。
就在苏宁夺冠后的第28天，老张和小张不得不将旗下苏宁控股公司股权质押给了杰克马，换来了10个亿。
7月12日，张近东甚至辞去了苏宁易购董事长、董事以及董事会战略委员会主任委员职务。
为什么昔日的线下零售业巨头会落得如此境地，让我们来详细拆解隐藏在这光鲜头衔背后的故事。
昔日双王争霸俗话说，中国的线下零售史，半部在苏宁，剩下的半部自然就是在国美了。成立于1987年的国美电器和成立于1990年的苏宁电器，在电商兴起的前二十年里，一南一北两大零售巨头式上演了一幕幕精彩的龙争虎斗。
2004年，国美苏宁纷纷上市。有了资本的加持，双方竞争更加有恃无恐，“苏美争霸”正式拉开了序幕。
2005年，国美突然袭击，将苏宁老家南京纳入扩张版图，直接杀到了苏宁腹地。将旗舰店开在了张近东在新街口的办公司对面，二者相距不到200米。而苏宁也不甘示弱，在次月趁着北京苏宁安贞店店庆的机会，将价格战烧到了国美的大本营来还以颜色。这一年，国美营收179.59亿，拥有259家门店；苏宁营收151.96亿，门店数量为224家。
2006年，国美的营业收入和门店数量均强压苏宁一头，在南京市东北郊钟山风景区的一个高尔夫场内，如日中天的黄光裕向张近东提出收购苏宁的意向。张近东直言了当地拒绝：“你不要买苏宁，我做不过你就送给你。买，你是买不起的。”火药味十足的答话可见当时瑜亮之争有多激烈。
2006年7月，国美以52.68亿港元收购了零售业老三中国永乐。收购案完成后，国美旗下门店数量突破800家，年销售额破800亿。彼时的苏宁电器仅有360家门店和397亿元的销售额；2007年底，国美提高价码，以38亿元，高出苏宁最初报价的20%为代价，又活生生的从苏宁手中抢到了行业老四大中电器；2008年2月，国美收购老五三联商社。
自此，国美的商业并购版图基本完成，店面和市场份额均远超苏宁。黄光裕本人也三次荣登中国首富，成就了国美历史巅峰时刻。
针对国美的步步紧逼，张近东仍然是稳扎稳打。苏宁投资8000万打造了一套ERP销售管理系统，投资3个亿请来IBM，帮苏宁全面实现人力，绩效，财务，物流等全链条信息数字化，以期打好基础来争夺更大的市场份额。
但是黄光裕的锒铛入狱让这场“美苏争霸”戛然而止。2008年，黄光裕因非法经营罪，内幕交易。泄露内幕信息罪和单位行贿罪被判刑14年，黄光裕的妻子杜鹃随后也在大连被捕。
黄光裕的入狱让整个市场都始料未及，不仅如此，一场针对黄氏家族的国美内斗也在暗处酝酿。
对国美来说，当务之急就是需要一个有份量的人来稳住局面，前永乐电器创始人陈晓自然成了不二人选。但在出任国美电器董事局主席之后，陈晓便开始了“去黄光裕化”，强调黄光裕的事属个人行为，与公司无关。通过一系列股权激励计划，拉拢黄光裕旧部，策反管理层。此外，还引入贝恩资本作为战略伙伴，稀释黄氏家族股权。