keepl3亿“撸铁”的年轻人，撑得起20亿美元的Keep吗？( 二 )

根据今年3月份公布的数据，Keep平台累计用户达3亿人，DAU达600万。
其中，26-35岁年龄段的用户数量最多，19-45岁人群占比高达93.68%，男女用户的占比分别为47.91%和52.09%，基本持平。可以看出，Keep名副其实是年轻人的天下。
我们可以横向对比下其他健身APP的用户数据。
根据比达数据中心在今年1月份发布的运动健身APP排行榜，排名2-5名的悦动圈、小米运动、开心走路、咕咚月活用户数和Keep至少有600万以上的差距，第5名之后的悦走、快乐走等，MAU更是不足Keep的零头。
由此可见，尽管咕咚、悦动圈等竞争对手近年来在营销上花费了不少金钱和精力，Keep用户体量依然一马当先。

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（图片来自比达数据中心）
积累了足够的用户基数之后，Keep的付费内容推广就少了很多困难。据电商报报道，Keep的会员数在今年年初突破1000万。按照最低价9元（首月优惠价）来算，这千万会员就能为Keep带来每月近1亿的收入。
在电商和广告这方面，激战正酣的双十一战场也少不了Keep的身影。
目前，Keep天猫旗舰店已经累积了过百万粉丝。据媒体统计，日常运动器械、智能动感单车、智能手环、跑步机、健康食品等都是Keep的大热单品，去年曾卖出超百万条瑜伽垫。王宁也在接受采访时透露，以智能硬件为代表的消费品业务营收，在2019年就实现了300%以上的复合增长率。

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（图片来自Keep官方微博）
眼看前景一片光明，哪怕Keep的回应是不予置评，不少业内人士也已经开始畅想其上市后的表现。
要谈到在线健身APP在资本市场的表现，Keep有一个参考对象：Peloton。
根据2021财年第四季度财报（截止2021年6月30日），Peloton实现总收入9.37亿美元，同比录得54%的增长，高于华尔街预期。不过，Peloton无法回避盈利上的压力：四季度净亏损3.13亿美元，去年同期8910万美元的净利润仿佛是疫情加持之下的昙花一现。
但尽管如此，Peloton的股价还是保持坚挺，目前仍稳定在90美元附近，市值从上市之初的70亿美元膨胀至目前的近400亿美元。

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（图片来自富途牛牛）
Peloton的表现，对憧憬Keep上市的投资者来说是个双面启示。
一方面，在线健身行业处于增长阶段，资本市场对行业领头羊的容忍度较高，上市后股价前景值得期待。
艾媒咨询CEO张毅也曾分析过，Keep目前用户数据大幅领先，财务数据相对好看，有自己的上市价值。
但另一方面，Peloton用亲身经历向我们传递了一个信号：虽然坐拥海量用户，线上健身APP的商业变现并不容易，盈利压力也不小，这可能会影响其长期估值。
巧了，在线内容付费转化率停滞不前、产品口碑下滑、商业变现难度加大……这些互联网企业能遇到的经典问题，Keep一个都没错过。
Keep的双重烦恼去年6月份，Keep副总裁刘冬曾对外表示：
“Keep年初（指2020年）已经实现盈利，最大的收入来源是消费品销售。按照近期往前推的12个月口径计算，销售额最高能达10亿元。”
不过，刘冬也没有隐瞒Keep碰到的问题：营收最高的消费品销售毛利并不高；相反，利润率最高的线上课程，营收贡献却没有那么大。
尴尬现状，折射出Keep在盈利路上的两大烦恼：
第一，Keep发家致富的传统技能，线上课程的销售、付费会员体系的推广，变得越来越难；其次，电商业务虽然发展得很快，但市场竞争太过激烈，大蛋糕不容易吃到。