153亿！DHC被顶级财团收购！救命稻草还是资本游戏？

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救命稻草还是资本游戏？
11月11日，据日本经济新闻社报道，日本欧力士（Orix）将收购化妆品电商和健康食品企业DHC（中文名：蝶翠诗），预计收购金额达到约3000亿日元（约合人民币153亿元）。
公开信息显示， DHC由吉田嘉明于1972创立，以化妆品和健康食品为主业，涉足服装和度假设施运营等广泛业务，其化妆品业务始于1983年，迄今已有40年历史。
据悉，欧力士将从DHC创始人及现有股东手中，收购该公司的全部股权，收购完成后将维持品牌，由欧力士派遣董事参与经营。
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收购金额创历史新高
据上述媒体报道，欧力士集团此次收购DHC ，是以DHC创始人交接班、事业继承为目的的并购。 DHC创始人吉田嘉明目前81岁，欧力士将从其及现有股东手中，收购该公司的全部股权，并由欧力士派遣董事参与经营，力争提高企业价值。
而此次3000亿日元的收购额，不仅创下欧力士集团并购案中的历史最大规模，同时在日本创始人交接班的并购中案也创下历史新高。
日中化妆品国际交流协会理事长杨建中告诉化妆品观察，在日本因企业经营者老龄化，以交接班为目的的并购案较为常见。 “这类并购发生后，对于企业的经营方针或会有影响，不过企业原来的老板可能会提出保留员工等条件。 ”据了解，截至今年10月21日， DHC的员工数为2032人。

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值得注意的是，此次收购方欧力士集团颇有背景。
公开信息显示，欧力士集团成立于1964年，目前是全球最大的多元化金融集团之一，位列2021年福布斯全球上市公司排行榜272位，并已在纽交所、东交所两地上市，公司旗下主要业务包括银行、保险、资产管理、投资银行、融资租赁等，管理资产规模逾7000亿美元。从资管规模来看，欧力士与摩根、黑石、华润等属于同一量级，处于顶级财团的中游水平。
欧力士1981年进入中国，广泛开展融资租赁、设备租赁等金融业务。相比于金融运营业务，它的PE投资业务虽然起步晚，却发展出了独树一帜的特色。欧力士推崇“深度孵化投后”的模式，以陪伴企业长期成长为目标，将集团优势嫁接给被投企业，从而实现可持续的共赢发展。
对于美妆行业来说，欧力士集团是一家比较陌生的公司，就此次收购，欧力士发言人谢绝置评，并未公开收购的动机。
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营收46亿，日本TOP5化妆品品牌
作为此次被收购方， DHC在化妆品行业也早具盛名。
DHC是日本知名化妆品品牌，其化妆品业务始于1983年,目前覆盖基本肌肤护理至化妆品、美体产品、护发用品、男士护肤品及婴儿护肤品，其产品主打天然、温和，最经典、销量最好的产品为橄榄滋养系列，中国消费者比较了解的DHC深层卸妆油就属于该系列。
特别的是， DHC所有产品均以通信贩卖的形式进行销售，即通过电视、电话、网络、直邮等手段完成销售，在日本所有非实体店销售都属于通信销售。据DHC官网信息，其在通信领域已经连续18年排名第一。
据日本化妆品业界报道， 2021财年DHC的营业收入为901亿日元（约合人民币45.94亿元），根据同年日本化妆品企业销售额排名，其排在资生堂、花王、高丝、宝丽四大花旦之后，位列第五。