|多点Dmall离不开物美( 二 )

展现在用户面前的是这样一个APP：当你打开多点Dmall ，平台会自动定位到离你最近的线下门店，你可以直接在线购买这些门店的商品，预约时间送达。
多点Dmall其实就是一座数字化的桥梁，帮助传统的零售商家上网，链接门店周边的用户。
这家公司从最早期的工具定位，到现阶段的系统定位，未来，更是谋划着零售生态的布局。
这个宏伟的目标，得到了一级市场的认可。有了物美的成功在前， “线上物美”的融资颇为顺利。从2017年5月到2022年11月，多点Dmall六轮融资募集资金超7亿美元， IDG、腾讯、兴业银行等多家机构参与其中。
其间，多点Dmall用互联网行业惯用的烧钱模式打市场，客户数量从2019年底的69家增长至2022年9月底的458家， 2019年-2021年及2022年前三季度的GMV分别为241亿元、431亿元、1020亿元、1000亿元。
但是，规模增长的同时，盈利却迟迟未能好转。报告期内，公司收入分别为2.65亿元、4.87亿元、10.45亿元、11.02亿元，净利润分别为-8.30亿元、-10.90亿元、-18.25亿元、-4.81亿元。不到4年时间，累计亏损超过42亿元。
值得一提的是，多点Dmall此前的核心板块电商平台业务，一直是亏损的大头。近年，该板块增速大幅下滑，在公司营业收入中的占比从64.5%下降至30.5% 。
近忧与远虑
物美成就了多点Dmall ，然而，这家公司现在的首要任务就是脱离对物美系的依赖——如果多点APP只是物美零售业务的数字化、线上化，那就完全没必要另起炉灶、投入巨资。
这么多年过去了，多点Dmall仍然是靠物美撑起了基本盘。公司的前五大客户，有四家是物美系零售企业，物美集团、麦德龙中国、重庆百货、新华百货。
关联企业之外的第三方客户，报告期内为公司贡献的收入，占公司总收入的比例分别为32.1%、33.4%、32.1%、26.7% 。
关联交易占比过高、第三方业务占比较小且呈现下滑趋势，就是多点Dmall目前的主要挑战。
综合行业消息来看，多点APP的第三方客户，主要是中百集团、步步高、人人乐这种非物美势力范围的地方商超。这正说明了行业对物美和多点Dmall“既当裁判、又当运动员”的担忧。
当然，这家公司未来的挑战，主要还是来自互联网巨头们的降维打击。
多点Dmal目前的主要业务，其实就是即时零售。阿里巴巴的本地生活业务和盒马鲜生，美团即时零售最近与苏宁易购联手，沃尔玛入驻京东，都是如此。
互联网巨头们自上而下，占据海量用户组成的流量池，利用传统零售实现更高的流量变现效率，提升公司的业务价值。
多点Dmall则是自下而上，立足于传统零售，为这些低效产能寻找更多用户。
这两种路径最大的差别就是，用户站在谁那边。物美推出多点Dmall ，已经是超越了传统零售业务的向上突破，难能可贵。但是，当对手换成财大气粗、拥有用户基础的互联网巨头时，胜算几何？
多点Dmall的收入来源主要来自B端。有用户，产生交易，零售生态成型，才能吸引更多商户；没有用户基础， B端吸引力恐怕也难以维持。
【|多点Dmall离不开物美】所以，多点Dmall能否成功，既在于公司能在多大程度上团结线下商业，更在于互联网巨头们的战略动向。