激光雷达|比苹果、特斯拉毛利还高，中国激光雷达第一股来了：估值超200亿汽车|苹果|特斯拉

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这是一次酝酿已久的计划，刚刚终得以公开：禾赛要赴美 IPO 了。

2023 年 1 月 17 日，禾赛科技正式向美国证券交易委员会（SEC）递交 F-1 文件，计划以股票代码「HSAI」在纳斯达克上市。
据招股书，禾赛此次拟募资 1.5 亿美元，用于生产制造和研发。
成立于 2014 年，禾赛通过做激光气体传感器起家，后转向自研激光雷达，逐渐成为这一领域的「头部玩家」。
2022 年，禾赛以 8 万台的销量，摘得全球激光雷达厂商出货量第一。
优异的市场表现，让其营收业绩格外亮眼。
2022 年前三季度，禾赛净营收达到 7.9 亿元，一举超过其 2021 年全年 7.2 亿的营收，与 2021 年前三季度相比，同比增长 70% 。
更值得一提的是，禾赛还拥有超过 50% 以上的毛利率，比特斯拉、苹果都要高。
不过，禾赛总体仍处于亏损状况， 2019 年-2021 年，净亏损分别达 1.20 亿元、1.07 亿元和 2.45 亿元。
究其原因，在于禾赛高额的研发费用支出，三年总计接近 7.5 亿元，约占总营收的一半。
尽管如此，由于在中国智能汽车市场的巨大潜力，禾赛仍然被资本市场所看好，一路走来，接连获得光速、小米、美团、博世、百度的重注，累计金额超 5 亿美元，而禾赛最新估值也传已达到 30 亿美元（折合人民币约 202 亿元）。
回首 2021 年，禾赛第一次冲击科创板 IPO 时抱憾折戟，经过两年的调整和成长，如今再度出发，吹响美股上市号角。
对于中国激光雷达厂商而言，这将会是历史性的时刻，目前国内还没有相关的上市企业，如无意外，禾赛将成为中国激光雷达第一股。
01、一年出货 6.2 万台， ADAS 市场成为禾赛激光雷达销量担当

翻开招股书，禾赛的主营业务分为三大块：
（1）为移动出行包括 Robotaxi、Robotruck 提供 Pandar 系列和 QT 系列的机械式激光雷达；
（2）为乘用车提供 AT 系列、FT 系列的半/全固态激光雷达；
（3）为移动机器人如配送机器人、清扫机器人等，提供 XT 系列、FT 系列的激光雷达产品。
分开来看，禾赛科技于 2017 年通过向百度提供第一台高性能激光雷达 Pandar40 ，切入移动出行领域，并逐渐成为其中的头部玩家。
根据加州 DMV 发布的数据，在总里程数排名前 15 名的 Rotobaxi 公司中，禾赛被 10 家以上公司作为激光雷达主雷达的首选，客户涵盖一家美国车企（估计是 Cruise）、 Aurora、百度、滴滴、小马、文远、图森和 AutoX 等。