所以传音在非洲超过50%的市场份额，只是对过去15年努力的肯定，而根本不是对未来的保证。于传音，也只有像小米一样，只有不停地进步，才可能向左而生。
公司当前呈现出来的战略布局，和高喊的“为全球新兴市场国家提供当地消费者最喜爱的智能终端和移动互联网服务”口号，也正是公司忧患意识的体现。

• 计较每一城一池的得失

跟小米一样，传音也必须要不停地开拓新的市场，在非洲称王无疑只是开始。由于产品调性和公司供应链，传音目前最适合拓展的就是欠发达地区市场，包括印度、东南亚、拉丁美洲等等。那么公司面向的目标人群将从当前的12亿直接翻两翻到40亿。
根据公司2020年年报披露的信息：“2020年公司在非洲的市场份额持续提升，智能机市场占有率超过40%，非洲第一的领先优势进一步扩大。在南亚市场，巴基斯坦智能机市场占有率超过40%，排名第一、孟加拉国智能机市场占有率18.3%，排名第一、印度智能机市场占有率5.1%，排名第六。”
公司在2020年证明了自己异地复制扩张的能力，尤其是能够在巴基斯坦和孟加拉都能拿到智能手机市场份额第一的位置，实属不易。根据公司2020年财报，其在非洲外的收入占比已经上升到25%。
光鲜的数字背后，其实有巨大的隐忧，这部分市场是三星和国内HOVM虎视眈眈的基本盘，看起来的蓝海其实是红海。
传音也承认：印度市场竞争激烈，经销渠道较为扁平化，经销商具有规模小、数量多的特点，公司为快速拓展市场相应经销商数量新增较多。2020年，公司印度市场手机产品平均毛利率水平为12.51%，低于非洲市场手机产品26.06%的平均毛利率。
但每一城一池的得失，传音都必须计较，咬着牙也要在毛利率低的时候坚持，公司也只有扩大销售规模，才能发挥更大的规模优势。
不同于非洲，其他新兴市场早有国内其他手机品牌的布局，所以可以预见传音控股销售费用将仍居高不下，成为公司最大的费用开支项。只有当公司获得其他市场稳定的份额和超过20%的毛利率时，我们才能认为传音控股的异地扩张政策取得了成功。目前，仍只是开始。

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图12：传音控股的销售费用，资料来源：公司公告

• 产品高端化升级

其实传音控股一直在做产品高端化升级，最明显的体现就是智能机收入占比的提升。虽然传音控股起家是做功能机，但是随着新兴市场人均收入的提升，智能机成为消费升级的选择，传音也顺应需求，这条路已经走通，虽然公司目前功能机仍是出货数量的大头，但是智能机凭借高出数倍的单价，目前已经成为公司收入和利润的主要来源。

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图13：智能机收入占比持续提升，资料来源：公司公告
这条产品升级的路，传音看起来趋势向好，但其实只是刚刚开始。
以2016年作为初始点，近5年三星的手机平均售价基本保持稳定，在330美元左右，而小米在近几年，的确实现了价格带的向上突破，从150美元左右上升到200美元，增长超过30%（注：这也部分解释了小米集团过去几年智能手机毛利率的提升）。而传音，虽然智能手机占比在提升，但不幸的是，手机平均售价仍然在90美元左右徘徊，这也就意味着，公司仍然被锁定在讲究极致性价比的低象限里。

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图14：传音控股手机平均售价并未提升，资料来源：IDC

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