搜狐三重门：时代“宠儿”到风口“弃子” 2006年

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2006年，搜狐一次性拿出30%资金储备，豪掷18亿在五道口买下搜狐大厦，成为“宇宙中心”为数不多拥有自有楼的企业，一时风光无两。紧接着，搜狐又在中关村建媒体大厦、花9亿买下畅游大厦，底气十足。
2022年的搜狐早已不复当年，其股价长期处于低谷，市值早已不到10亿美元，除却掉离互联网第一梯队的事实，公司市值甚至不敌三座大厦总价值。从时代“宠儿”到风口“弃子” ，白衣苍狗、云波诡谲。一代江湖已远。
时间拉回2011年，搜狐股价涨超100美元/股，市值逼近43亿美元，创历史新高。
当时47岁的张朝阳以搜狐公司CEO身份登上了国内热门综艺《天天向上》，肆意放歌一曲《亲爱的那不是爱情》。尽管演唱毫无技巧、却满含感情，播出时收获了不少夸赞。十多年后的今天，搜狐股价跌至17美元/股，市值仅余6.6亿美元，徘徊在低谷。
张朝阳带着《张朝阳的物理课》《星空下的对话》等节目重新回到聚光灯下。即便公司做了宣传，张朝阳本人也投入不少精力，但外界始终是看热闹的人居多，对搜狐的经营并未带来实质性改变。
2022年8月8号，搜狐发布了最新财报。在刚刚过去的二季度，据财报显示，搜狐总收入同比下滑5% ，仅有1.95亿美元；归属于搜狐公司的净利润900万美元，相较而言去年同期净利润达到2200万美元。尽管这是公司连续第7个季度盈利，但不难发现，整体业绩处于下滑态势。
在中国互联网发展史上，张朝阳算得上开山劈石之人，是“教父”级别的存在；搜狐更是创造了多个第一：国内第一个分类搜索引擎、第一家盈利的互联网企业、百年奥林匹克史上第一个互联网赞助商，细数过往，风光无两。

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中国互联网风云时刻（图：网络）
可以说，搜狐见证了中国互联网从无到有再到繁荣的发展之路，更培养出了李学凌、龚宇、陈一舟等知名互联网人，被誉为互联网界“黄埔军校” 。遗憾的是，曾经那些辉煌只能留作纪念，并没有得到延续。随着张朝阳的短暂“告别” ，搜狐错过了社交、游戏、电商等多个风口，曾被风口无限青睐的时代宠儿，逐渐被后来者赶超，业绩一落千丈，一步步沦为“弃儿” 。
但张朝阳不认输，选择了“二次创业” ，且不惜从自己身上大做文章——打造IP营销，寄希望以此救搜狐于泥潭。但对于这位在外界看来，只擅长营销、不怎么懂产品和技术的CEO而言，一切谈何容易。
01
低谷徘徊
24岁的搜狐，处在了一个坎坷艰难的低谷。
在私有化畅游、出售搜狗后，公司能够获得收入的业务只剩下了游戏和广告，距离最初的资讯、娱乐基本盘越来越远，更是避开了互联网核心战场。
财报数据显示， 2022年二季度，游戏贡献了搜狐超八成的营收，达到1.57亿美元，同比增长4% 。在此之前，游戏虽然也是收入引擎，但占比远没有达到如此高的地步， 2020年四季度占总营收比重也只是超过70% 。公司整体业务没有太大变动，近两年营收基本呈现颓势的情况下，游戏占比提升意味着另一个重要收入来源品牌广告的贡献就会明显降低。
2022年二季度，搜狐品牌广告收入仅2500万美元，同比大幅下降32% ，而这已经是公司品牌广告业务连续出现收入同比负增长的第五个季度。过于单一的收入结构，对任何一家公司而言，无疑具有风险。特别是从搜狐当下的情况来看，这种风险并没有缓解的意思，风险系数仍在不断攀高。