q2|快手市值蒸发的背后( 三 )

不少用过投放后台的品牌商告诉开菠萝财经，抖音在算法和用户标签的精准度上更高。东北证券曾分析道，“由于巨量云图更早完善人群标签，累积的用户样本更多，同时巨量云图包含了头条、火山和西瓜三大流量池的数据，用户行为标签相对领先，因此在标签精准度上，巨量云图表现的更好。”
直播和广告收入的变化，代表的是快手转私域为公域、将流量握在自己手里的决心，但外界因此质疑快手是否能做好平衡，电商效果更好的私域和广告效果更好的公域会不会“打架”？
主播对于这一点的感受是最明显的。孙羽听到不少主播吐槽快手流量越来越少、价格越来越贵。他分析，“过去一打开快手，就是双列信息流，关注的主播在第一位，但是现在一打开是上下滑的单列，主播在二级菜单，私域流量被分走了。”
反应到公司战略层面，外界也能感知出快手的摇摆。“既不坚定地做强私域，也不坚定地做大公域，只提了模糊的公私域融合。这不仅会影响快手后续的变现，更会影响整个快手生态。”长期关注直播赛道的投资人安华称。
高投入换不来增长，DAU、MAU双降与所有互联网内容平台一样，用户是快手的生命线。
据快手披露数据，2020年春节期间，其主APP的日活就已达3亿。但从财报数据来看，2020年各季度，到2021Q2，快手APP的日活均低于3亿；月活用户在2020年一直不足5亿，2021Q1终于实现突破，但2021Q2又出现下滑。
同时，伴随放开公域，快手APP的用户黏性（通常用DAU/MAU计算）也在56%上下浮动，并无明显增长。

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制图 / 开菠萝财经
好在，快手的用户活跃时长还在继续增长，今年二季度，快手日均用户时长上升至106.9分钟，环比增长7.7%，同比增长25.2%；一季度日均用户时长为99.3分钟，环比增长12%，同比增长16.5%。但据《一线》报道，今年一季度抖音主站人均使用时长已超120分钟。
快手不得不花钱抢用户，尤其是抢夺一二线城市的用户。去年以来，快手先后赞助春晚、拿下CBA的直播和二次创作版权、成为东京2020年夏季奥运会及北京2022年冬季奥运会的官方转播商，并请周杰伦等明星入驻等。
快手的营销费用在今年Q1、Q2分别高达116.6亿元、112.7亿元，营收占比为68.5%、58.9%。但换来的成绩似乎不及预期。
奥运发生在第三季度，具体的投放效果还要等到下一季财报。但不少用户对此的感知是，在快手消费体育内容的认知还未全部形成，还有用户直言，会到B站看夺冠相关的剪辑视频，到抖音关注奥运健儿的账号，因为抖音的重心放在了签约运动员开抖音号，并组织其进行连麦。
一位周杰伦粉丝告诉开菠萝财经，快手号称是周杰伦首个中文社交媒体，但除了周杰伦在快手的首播达到6800万在线观看总人次，后期平台运营的“诚意”也有限，目前粉丝量仅有三千多万。“包括他（周杰伦）前两天发新歌前奏的视频，也没在快手首发。”
快手CFO钟奕祺在电话会议上披露，二季度快手有三分之一的营销费用，也就是37.5亿元，花在海外。但对于月活等数据的拉升有限，据财报显示，2021年4月增长至1.5亿，截至二季度达到1.8亿，也就是说5、6两个月净增3000万，单个用户的获客费用为125元。
与此同时，快手主打北美市场的Zynn于8月正式关闭，主攻拉美、东南亚市场的Kwai和Snack Video，成绩还有待验证。根据Sensor Tower的数据，2019年到2021年上半年，TikTok&抖音稳居全球娱乐应用下载的第一名；2020年，欢聚时代旗下BIGO LIVE位居第10名，而快手海外产品一直没有进入前十。