服务费|华夏幸福陷入新迷局( 五 )

这时，另一个埋在华夏幸福体内的雷，即将被点燃。

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债务驱动扩张
如饮鸩止渴
2015年，华夏幸福全年销售额达723.53亿元，与2014年相比大幅上涨41.17%，业绩大好的同时，华夏幸福开始为自己的扩张之路积蓄弹药，首次发行了企业债券，并且一发不可收拾。
2016年末，华夏幸福的应付债券余额达到了313.4亿元，同比增加了234亿。到2017年，公司债务达到了1190亿，与2015年相比增加了1倍不止。
一边发债，另一边华夏幸福还进行了令人眼花缭乱的融资。
永续债方面，2017年末，华夏幸福的永续债达到90亿。
金融机构也被华夏幸福引了进来，2017年，华夏幸福少数股东权益余额高达339亿元，同比增长2倍。
信托融资方面，2017年华夏幸福作为劣后出资30亿元参与设立了100亿元规模的河北新型显示产业发展基金，其他参与方包括长城信托、冀财基金与廊坊显示基金。此外，同年还设立了75亿元规模的中国产业新城基金（京津冀一期），主要用于固安新兴产业示范区范围内产业新城和目标企业股权投资，华夏幸福出资25亿元作为劣后资金，大业信托、银华资本、东富厚德共出资50亿元。2019年华夏幸福签署协议，拟在2020-2022年分三年回购外部金融机构的所有份额。
随着华夏幸福在地产和产业领域的经营受困，这些债务逐渐变成了压在身上的大山。解决债务问题，成了比发展更重要的问题。
2018年8月，华夏控股向平安人寿协议转让19.7%的华夏幸福股份；2019年4月，华夏控股又向平安资管转让了华夏幸福5.7%的股份。至此，中国平安持有华夏幸福25.2%的股份，成为公司第二大股东。为此，中国平安付出了180亿股权投资的代价。

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华夏幸福与中国平安签约仪式
除此之外，中国平安还通过表内债性投资，为华夏幸福提供了360亿元资金。然而有了钱的华夏幸福，却仍未解决危机。
中国平安进入华夏幸福后，华润置地执行董事吴向东出任华夏幸福的联席董事长、CEO，并在深圳设立一个新总部，专注于商业地产开发，主推在北京、深圳、武汉和东莞等核心城市的写字楼、商场等商业地产。
这些重资产投入，让华夏幸福的负债压力进一步加大。
2021年11月29日晚，华夏幸福公告称，公司累计未能如期偿还债务本息合计1013.04亿元。
如今，华夏幸福或许也在极力思考：自己的救命稻草到底是什么？

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用5亿买信心？
如果将华夏幸福提前进行现金兑付的时机，放到当前的楼市大背景下去看，或许能够在一定程度上理解华夏幸福的思考逻辑。
华夏幸福进行现金兑付后，在许多解读中都提到，“实施金融债务偿付，是继债务重组计划公布和获得债委会票决通过后，华夏幸福流动性风险化解工作取得的又一重要实质性进展，也标志着华夏幸福重组计划的落地实施再次迈出关键一步。”
这似乎是在给市场传递一种信心：华夏幸福，还有机会。

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华夏幸福债务重组公告
而信心，正是现在的市场和华夏幸福所急需的。
最近这段时间，各地楼市都在释放积极信号的影响，房地产市场信心有所恢复。
据中指研究院的不完全统计，2021年12月以来，全国已有超40个城市从降首付比例、加大引才力度、发放购房补贴、提高公积金贷款额度等方面放松了房地产调控政策。自2022年1月以来，全国有超过45个城市发布了稳定楼市的政策。