阿里巴巴|财报解读 | 阿里迈出“难而正确”的一步( 二 ) 财报|电子商务|天猫

进一步拆分，中国数字商业板块是阿里最为重要的战场，这个季度收入1722亿，占总营收近七成。新零售，包括高鑫零售、天猫超市、盒马等，收入同比增长21% ，占比越来越高。但传统的营收支柱：淘系电商（淘宝/天猫/聚划算）收入下滑，服装和消费电子放缓，快消、家居类增长更快。老对手京东、拼多多、美团和新兴平台抖音快手的分食，让阿里感受到了压力。阿里的解释是：1）关键战略领域的投入。 2）获客的投入。面临竞争，对用户的补贴、消费激励等体现在销售费用的增长上。 3）商家支持。 2021年以来，天猫推出了超过30项商家扶持举措，预计至少为商家降低经营成本150亿元。面对实物电商、下沉市场、生活服务、内容化等几大战场，阿里的策略已经是明牌，在手淘之外开创其他APP来形成一个手机端APP矩阵，来承接不同用户的差异化需求。在之前的阿里投资者日上提到，阿里有8个MAU超过一亿的移动APP：淘宝、淘特、闲鱼、Lazada、速卖通、高德地图、优酷和UC 。

淘特的AAC（年度活跃人数）超过2.8亿，单季增长3900万，成了用户增长的担当。淘菜菜这个季度的GMV环比增加了30% 。随着双淘的战略地位在集团内上升，阿里的策略是，以短换长，延迟价值变现。不急于通过流量来变现，而是通过搭建基础设施的能力来创造价值。出海是中国互联网近几年的关键词之一。截至2021年12月31日，阿里海外业务的年度活跃消费者突破3亿，当地的电商渗透率不过10%刚出头，市场潜力巨大。
作为战略过渡期的一份财报，人们抱有期待，是因为阿里巨大的用户覆盖面和体量。要看公司的成长性如何，新时势下，判断的维度也不一样了，动态的、立体地去观察，会比单点、静止地去看更加全面。比如：生活板块中，饿了么/飞猪/淘鲜达在高德上加速形成服务矩阵， AAC超3.72亿，饿了么的单位经济效益（unit economics）在提升；阿里云，非互联网客户占比已经超过了50%；菜鸟，总收入中的67%都是来自生态之外的客户；大文娱，经调整EBITA后，亏损同比收窄……

收入多元化，亏损收窄，单产的能力提升，释放出积极的信号——电商业务，依然是阿里的根本，要稳定，同时要破和立。同时，各业务线仍要在自己的赛道上跑得更快，迅速支棱起来。在财报后的电话会上，张勇提到， “BU会更独立化运作，像菜鸟、饿了么、lazada这些已经并不是内部事业部编制，而是独立公司设计，未来也会推进闭环化、公司化业务的运作。 ”通过“板块式治理” ，构建起多平台服务矩阵，国内10亿用户群体是一个重要关卡。根据中金证券的测算，淘宝天猫有近2亿消费者年均消费约在2.1-2.5万元，他们是淘宝天猫最优质、消费能力最强的忠实客户，这正是其他平台无法逾越的护城河。张勇在电话会上提到，现在最重要的是不仅能持续获得新用户，同时也能让最有价值的用户能在我们的平台上留存，未来重点的转变为用户留存和ARPU值增长。谋求高质量发展的时代， “质”将取代“量” ，精耕细作、成为胜负关键。
过去一年是阿里大变革的一年。去年12月6日，阿里宣布组织架构调整，沿用多年的2C（面向消费者）业务和2B（面向企业）业务架构被拆分，重组为国内业务和全球化业务两大板块。分别由戴珊和蒋凡负责。从攻守先锋的几番转换，可以明显感知到，阿里给业务在组织上的自由度越来越高。因为“面对越来越激烈的竞争格局时，需要决策更高效、行动更统一、各个一层组织之间的定位和分工更明确” 。对于阿里而言，不仅要看到短期的竞争，还要看到长期能力的积累。而长期价值的来源，在于为消费者做有利的事情，做那些难而正确的事情。这需要踏出“舒适圈” ，练好内功，去选择战斗。财报电话会里，分析师还问到了直营和平台模式的比较上。对此，张勇回答：阿里巴巴没有偏好，服务好消费者最重要，消费者体验出发做合适的模式选择；从商家来讲，从直营和商家来说，都是为了服务好商家的消费者，帮他们建立好客户的链接，我们的直营不是单纯竖一道桥的直营，而是通过更高效方式送到消费者手里，我们也希望商家和消费者是有链接的，希望把直营模式升级，希望给商家提供一体化服务。给商家提供的是多场景，远场近场、一揽子服务好消费者的解决方案。在历史更长的政治学军事学中，有一场战争胜负的判断标准。战争双方或者多方判断谁胜谁负，不是看谁打过了谁，看谁的目的达到了。从这个标准来看，阿里选择向“难而正确”的方向前进。