家电走衰！白电三雄，谁成真熊？作者/星空下的锅包肉

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作者/星空下的锅包肉
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的柠檬水
今年上半年，家电行业形势依旧严峻。国内销售规模3609亿，同比下降11.2% 。出口规模2833亿，同比下降8.2% 。
这背后，一方面是因为特殊时期（↓），家电需求疲软。另一方面，是因为大家电渗透率，早已逼近饱和。即便没有外部干扰，家电行业昔日的繁荣，也已经不复存在。

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美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651），号称白电三剑客。那么，在行业下行的压力下，三剑客又要如何破局？长远来看，谁是真雄，谁是真熊？
一、主赛道，全力押注反落下风
白电三雄比较来看，格力的处境要更艰难。
1?多元失败，过度依赖
众所周知，格力除了空调就没什么能打的产品。
提起海尔，立马能想到冰箱、空调、洗衣机，三大件营收占比72% 。提起美的，大到空调，小到电饭煲、热水壶等各种家用电器，合计营收贡献82% 。
而提起格力，除了空调，可能就只能想到董明珠了。

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来源：同花顺，从左到右依次是：海尔、美的、格力
剩下的28%收入中，其他业务占了20% 。据介绍，其他业务是指大宗原材料的集采与调拨。可推测，这项业务大概就是对上游原材料的集中采购，然后把用不了的卖出去，赚个差价。其毛利率只有4.96% 。

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来源：格力互动问答平台
若剔除这种贸易类的收入，格力对空调的依赖程度，已达90% 。
格力没有其他电器吗？当然有。冰箱、洗衣机、热水器、厨房电器等产品，格力都有。但上半年，各种其他电器加起来合计卖了21.77亿，营收占比2.3% ，聊胜于无。
这就说明，格力并非不想多元化，而是没做到。
2?进军国际，也未成功
随着国内家电市场逐渐饱和，三巨头都转向了新市场，进军国际。
拉长时间段来看，美的的双线战略走的最好，国外收入占比一直在4成左右。
至于海尔，或许早些年在国际市场没多大实力。不过2016年，海尔收购了全美第二大家电品牌——GEAppliances（美国通用电气家用电器资产与业务）。
为此，海尔背上了200+亿商誉。但收购完成后，海尔国外营收，从2015年的186.5亿，一跃增至2017年的670亿。时至今日，海尔国内国外收入，几乎各占一半。
反观格力，其外销收入贡献还不到15% 。相较于海尔和美的，格力始终没有成功打入国际市场。
3?全力押注，反落下风
产品多元化失败，跨地区进军国际也没成功。综合下来，格力堵上全部身家性命的空调，如今的成长能力，还不如海尔和美的。
今年上半年，海尔空调营收同比增长9.45% 。美的空调同比增长8.94% 。而格力空调，营收仅同比增长5.18% 。

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来源：公开资料
即便比较绝对数额，格力空调上半年销售收入，也不过就增加了33.83亿。莫说与美的的68.28亿，差了一倍多的距离。就是跟海尔的20.44亿比，也没拉开太大的差距。别忘了，对海尔而言，其空调营收占比还不到20% 。